房价：通胀背后的幽灵

　　中国社科院金融所研究员 易宪容

　　在中国这一轮的经济增长中，房地产市场的价格快速上涨，成为整个经济增长的动力。它不仅带动整个中国的城市化进程，也带动相关50多个产业的产品价格迅速上涨，并由此带动整个市场的商品价格全面上涨。因此，食品价格上涨并非这一轮通胀的源头。

　　根据国家统计局公布数据，2月份，居民消费价格(即CPI)总水平同比上涨8.7%。其中，城市上涨8.5%，农村上涨9.2%；食品价格上涨23.3%，非食品价格上涨1.6%；消费品价格上涨10.9%，服务项目价格上涨2.0%。从月环比看，居民消费价格总水平比1月份上涨2.6%。也就是说，2月份的CPI，已经达到11年来新高。

　　即便如此之高的CPI涨幅，如果到2月份不再继续，那么，应该是不太重要的事情。但是，如果CPI高企仍然持续下去，情况就不一样了。

　　因为，通货膨胀过高，从本质上来说，不仅会完全扭曲市场的价格机制，而且作为一种税收，作为一种利益分配机制，过高的通货膨胀一定会打破现有的利益格局，严重侵害绝大多数人的利益。过高的通货膨胀如果一直持续下去，政府一系列的民生政策就会弱化，或是付之东流。

　　CPI文不对题

　　现在，我们要问的是，为什么高企的通货膨胀一直持续这么久？按照一些部门的解释，当前的CPI过高是所谓的结构性，因此，采取临时性或结构性调整政策就能够药到病除。但现实的经济生活，与上述的这些解释越来越远。

　　从2007年6月开始，国内的CPI就已经上涨到4.4%高位。就当时的情况来看，一些部门一直把CPI上涨，看作是食品价格上涨，特别是猪肉上涨过高导致的。

　　不过，生猪生产的一个周期早就过去，政府也采取了一系列促进生猪生产的政策，而猪肉的价格不仅没有下落，反之上涨幅度更快。食品价格上涨也越来越快。

　　何也？根本的问题，在于对这一轮物价上涨的原因，在观念上认识不清，从而也就找不到CPI上涨的原因所在，从而无法找到解决问题的办法。

　　因此，在2007年物价上涨时，我就指出，这一轮的物价上涨，应该是几年来房价快速上涨传导的结果。当整个经济中的价格上涨最后传导到食品时，就预示着国内物价水平全面上涨了。

　　但是，在国内一些部门看来，当时的CPI过高，只是食品上涨的结果，只是结构性物价上涨。甚至于有人照本宣科，以美国的核心CPI概念，拿中国的CPI大做文章，说什么尽管中国CPI上涨较快，但核心CPI仍然保持在上涨1%的水平。既然核心CPI上涨如此之小，那么，当时中国的CPI过高也不是问题。

　　然而实际上，中国不仅没有核心CPI，即使有，其包括的内涵也不一样。用不同内涵的东西来解释中国社会的经济现象，得出来的政策结论自然是文不对题。

　　因此，对于中国高企的CPI，不仅要真正正视，更重要的是要认清它是什么，决不可制造一个莫名其妙的概念，来掩饰事实真相。只有这样，整个社会对当前的CPI才能够有基本共识，才能够在这些共识的基础上，找到化解当前CPI高企的办法。

　　这就是说，对于目前过高的CPI，整个社会特别是管理层，应该有一个清醒的认识，否则，问题都没有看清楚，也就无法找到解决问题之办法。