2008印俄经济展望

　　《全球商业》在上期为读者介绍了全球权威投行高盛公司的中国经济2008年报告，本期续引用高盛对印度和俄罗斯的最新市场分析，以飨读者。

　　印度：

　　经济向好 GDP 增速到2020年10%

　　2007年印度经济GDP保持8%的增速运行，这还是在既没有国内大规模的基础建设投入和国外大量的FDI支持的情况下发生的，我们预计，如果印度政府能够继续加大资本投入来支持经济，GDP的增长将呈现全速向上到2020年，可达到10%。有六大理由支持我们的这一观点：

　　第一在开放的政策。随着1991年改革的开始，印度开始通过逐渐降低其极高的贸易壁垒，促进出口来解除其封闭型经济桎梏。平均关税水平从高达200%下降到15%以下，印度开始重新融入全球经济体系。开放的影响显而易见。印度在快速获得贸易份额的同时，出口增长了14倍。在过去三年里，这个发展趋势更为明显，进出口贸易额平均以25%的速度递增。

　　第二是金融业崛起。从低起点开始，在过去10年里，印度金融业获得了长足的发展，特别是过去的四年，金融业有力促进了生产力的跳跃发展。私营部门的信贷规模在过去两年期间平均增长了32%。假定金融业开放的既定政策不变，包括2009年允许外资银行进入，我们预期金融改革的深化将继续在中期促进生产率的提升。

　　第三是全球后勤办公室。印度信息产业的成功给生产率带来了实质性的影响。除几家主要的 IT公司对生产率提升的贡献外，它还通过两条渠道带来溢出效应：一是有力促进了在校学生在IT技能上的投入，间接为其他产业的公司培养了技术熟练的劳动大军；二是给其他国内公司带来示范效应，促使他们加大在技术上的投入，因此提高了生产率。

　　移 动电话从一个极低起点开始的快速普及，刺激了通讯产业的发展。今天，印度是移 动电话增长最快的市场，自2000年以来每年的平均增长率超过80%。印度的技术开支仍然较低，生产率提高、增长还有相当大的空间。

　　第四是“黄金四边形公路”。“黄金四边形公路”目标是建立3625英里长的4车道和6车道公路。公路将连接四座大城市：北方的德里、东部的柯尔喀塔、南部的钦奈和西部的孟买。沿线将穿越13个邦以及另外17座城市，公路沿线居住人口超过100万，公路预计在年内投入使用。我们预期动脉沿线的经济活动将会增加，旅馆、加油站和商店正在沿着公路涌现。这将给房地产、产业布局以及拥堵的城市带来启示。随着人们沿着高速公路从拥挤的城市中扇形展开，靠近都市的土地将会获益最多。

　　第五是伟大的迁徙。21世纪将成为印度的城市世纪，全球30个人口增速最快的城市有10个在印度，增长不是发生在大城市，而是在中小城镇。2020年前，另外将有1400万乡村居民移居城市，而到2050年，将有更大规模的7000万农村人口搬到城市。从农业到制造业和服务业，跨部门的劳动力转移，每年可以让GDP增长0.09个百分点。

　　第六是土地因素。农业用地变更为城市和工业用地构成了另外潜在提高生产率的来源。住宅项目和开设工厂土地，短期可以为建筑业创造数千万个就业机会，也有利于长期的就业。创造新的经济特区将转变农业用地的生产率，经济特区将吸引私营部门以及外资，从而帮助发展更急需的基础设施，创造就业以及推动城市化进程。

　　生产率提高往往会是个累积过程。生产率越高，信心就越大，就越开放，这就意味着更多技术、投资和持续的生产率提高。公路的建设将不仅降低企业的成本，而且使农民向城市迁移、城市的发展以及土地农转非成为可能。这些因素通过聚集效应轮流吸引更多的投资，从而使经济增长得以持续。