金融危机启示：经济健康发展方能远离金融危机

　　记者 王晓欣

　　10年前，由美国知名炒家索罗斯主导的量子基金乘势进军泰国，从大量卖空泰铢开始，迫使泰国1997年7月2日宣布放弃维持已久的与美元挂钩的固定汇率而实行自由浮动，当天，泰铢兑美元汇率下跌20%，创下有史以来的最低纪录，由此拉开了亚洲金融危机序幕。

　　当时，中国经济尚未完全对外开放，是一个相对封闭的经济体，中国金融体系的稳定依赖着三道防火墙：高储蓄率、相对封闭的银行体系、人民币不可兑换。今天，中国正以前所未有的开放速度融入世界经济体系，与其他国家的联系也越来越紧密，这三道防火墙也发生了变化。因此，我们要认真总结亚洲金融危机的经验教训，避免金融危机的再次发生。

　　日前，世界银行发布的《中国经济季报》，将2007年中国GDP增长预测上调至10.4%。中国经济高速增长被世界称为“中国奇迹”，但中国经济与东亚经济在结构上非常类似，都是靠劳动和资源密集型投入推动，技术含量较低。2003年以来，中国经济中出现了明显的资源供给不足。能源短缺、水资源短缺、土地短缺在中国经济较发达地区广泛存在，即便是以往被公认的可以“无限供给”的劳动力，也出现了大面积的“民工荒”。对于我国经济高速增长，国家发改委主任马凯曾说：“不是我们国家不需要高速增长，很需要，但我们的水平还是太低，可是要靠资源投入却又没有那么多的资源，所以要高速度，就要转变增长方式，要靠效率的提高。”可喜的是，中国经济发展要“好而快”的主基调已渗透到各经济政策，已体现出“好”比“快”更重要的思路。

　　亚洲金融危机的导火索之一，就是房地产的过度投机，1997年金融危机发生之前，东南亚经济繁荣景气、乐观情绪弥漫，但飞速上涨的

房价种下了泡沫的危机，1992年到1996年，泰国曼谷建成了76万套新住宅，其中15万套空置无用，而到1997年金融危机爆发的时候，泰国闲置的住宅高达85万套。金融与地产是一损俱损、一荣俱荣。过度膨胀的房地产泡沫往往也就成了金融危机的“策源地”。

　　目前，我国也面临着房价快速上涨之忧，一是房价持续上涨，二是外资大量进入房地产市场。今年1至5月份全国房地产开发利用外资222亿元，同比增幅高达89.9%。这些情况，虽在某些方面与亚洲金融危机爆发前的泰国类似，但从总体上来看，我国楼市现在的状况与东南亚当时有所不同。现在中国经济发展还很快，泡沫还没有达到顶峰，正是采取预调控的好时机。

　　同时，我国外汇储备已经超过了1万亿美元，巨额的外汇储备提高了抵抗金融危机的能力。但巨额的外汇储备也存在两难，如果停止积累外汇储备，本币则将加快升值步伐，而外汇储备过多，本币升值国家将受到损失。因此，必须提高外汇储备的使用效率，改变外汇储备结构。应对美元贬值，要做好充分的思想准备。目前亚洲国家政府正在寻找更有效地利用外汇储备的途径，中国政府已决定成立国家外汇投资公司，印度也设立了基础设施融资公司，专门从事外汇储备的投资工作，其他亚洲国家也在考虑采取类似的做法。

　　虽然流动性过剩的问题没有权威的准确定义，但全球流动性过剩的现象已经有目共睹。中国的流动性过剩，直接与全球过剩流动性的输入，外汇积累快速增加，人民币不断升值有关。不可否认，流动性过剩将对中国经济产生负面影响，也不利于宏观政策的实施。但流动性过剩也有有利的方面。目前，我国医疗、教育、社会保障投入不足，应引导过剩的流动性向这些领域流动。

　　从2006年6月发力上行以来，中国股市牛市已经持续了一年。在这一年间，股市的大盘指数从1500点起步，相继突破了2000点、3000点、4000点关口，

股票市值已经突破17万亿元，A股市场已经成为全世界最大的新兴市场。17万亿元的市值和超过1亿股民对中国经济和社会稳定将产生重大影响。面对巨大的证券市场，可以说，监管的错位和不到位是证券市场最大的风险。涨涨跌跌，是股市自身内在规律，无可非议。而非理性的暴涨暴跌，则不是真正市场经济股市固有的特性。我们要充分认识股市对国民经济健康发展的作用，积极促进中国股市健康发展，保护投资者的利益，使之成为中国经济健康发展的动力。

　　我国现在面临的问题是投资增长过快，信贷投放过多，贸易顺差过大，同时一个最重要瓶颈就是资源消耗过大，环境污染严重，环境的容量已经超过了极限。针对当前经济工作中的突出问题，国务院有关部门推出一系列稳定、完善和落实宏观调控的政策措施，包括引导和调控资金流动，解决流动性过剩，淘汰落后产能，控制高耗能高污染行业建设，调整部分产品的

出口退税和出口关税政策等。

　　完善多层次金融市场体系，要进一步加强货币政策与财政、产业、外贸、金融监管等政策的协调配合。积极扩大国内消费需求，合理控制固定资产投资规模，优化投资结构，促进国际收支趋于基本平衡。只有中国经济健康发展，金融运行良好，才能从根本上杜绝各种金融危机的发生。