以调控要素价格为重点制投资和出口需求过快增长

2004年以来轻、重工业增加值 月度同比增长率变化图

2005年以来社会消费品零售额 月度同比增长率变化图

　　在当前形势下，必须进一步加强和改善宏观调控，加大财政政策对结构调整的支持力度，货币政策稳中适度从紧，要从价格、财税、市场准入等多方面入手构建节能减排体制机制，以调控要素价格为重点控制投资需求和出口需求的过快增长，严格控制资产价格上涨。

　　第一，综合运用利率、

汇率等政策工具，适当提高投资的资金成本。

　　建议适当加快人民币对欧元等货币的升值步伐，争取人民币一揽子货币实际有效汇率升值幅度适当加大。加快国家外汇投资公司的实质性运作，发行人民币特别国债吸纳货币流动性，加快推进QDII发展。扩大人民币贸易结算范围，尝试人民币境外融资。严格控制短期外债规模，控制短期外债的结汇。应尽快改变银行存款实际负收益状态，提高投资的资金成本。进一步提高存贷款利率和法定准备金率。尤其是考虑到下半年消费价格上涨的幅度有可能加大，实际利率偏低的状况可能进一步加重，应该加大利率调控的幅度。同时，可考虑暂停征收利息税，既可为进一步提高利率腾出空间，又可增加居民收入，改善银行存款收益水平。

　　第二，推动资本市场稳定发展，改革证券市场投资收益模式。

　　为了鼓励公众成为证券市场的长期投资者，降低换手率，抑制投机风气，必须加快改革证券市场投资收益模式。一是要求上市公司对证券市场有取有予，增加对股东的回报，严格规定正常现金分红才能再融资，尽快改变我国A股上市公司现金分红过少的状态；二是为鼓励长期持股投资，应统筹考虑红利所得税、资本利得税和印花税综合改革方案，明确鼓励投资、抑制投机的政策导向。

　　第三，固定资产投资调控重在结构调整。

　　目前，社会资金比较宽裕，导致固定资产投资一直面临反弹的压力。然而，与投资过快增长相伴的是大量低效甚至无效投资项目的上马。因此，投资调控要堵疏结合，在社会资金宽松的客观形势下，重点结构调整方面，引导资金流向铁路、公路、港口、城市轨道交通、节能减排、新能源、新农村等薄弱环节的建设项目。对房地产投资，应继续严格执行限制建设大

户型的政策，多建设适合中低收入居民需要的小户型住宅。

　　第四，节能减排要狠抓措施落实，务求实效。

　　节能减排要动真格的，必须加快资源性产品价格改革，完善高耗能、高污染行业差别电价和水价政策，健全排污收费制度，抓紧出台

燃油税。同时，加大财税政策的支持，设立国家节能专项资金，支持高效节能产品推广、重大节能项目建设和重大节能技术示范。实施节能产品政府强制性采购政策，加大工业结构调整力度，坚决淘汰高耗能、高污染行业的落后生产能力、工艺装置和技术设备。

　　第五，加大国家在社会保障和救济方面的支出。

　　自2006年年底以来，食品价格出现了较大幅度的上涨，对低收入居民的生活产生较大影响。因此，应该加大社会保障和救济方面的支出，加大对低收入居民补贴的力度，使他们的生活水平不因食品价格上涨而出现下降。

　　国家信息中心经济预测部经济分析课题组

　　课题组顾问：王长胜

　　课题组组长：范剑平

　　课题组副组长：祝宝良

　　课题组成员：王远鸿 张永军 牛犁 伞峰

　　祁京梅 阎敏 李若愚 徐平生执笔 范剑平