国泰君安证券研究所 徐凌峰

　　从2000年初以来，沪市本地股中一飞冲天的黑马可谓数不胜数。而深市本地股中虽也不乏亮点，但整体表现不及沪市本地股。那么，近期盘中比较活跃的深市本地股，在中期趋势中又具有多大的潜力呢？

　　两市本地股各具特色

　　上海本地股的活跃缘于上海市政府对上市公司资产重组的大力支持、上海本地股特有的小盘股效应以及前期市场对沪市本地股中国有股比重偏大的一些个股的炒作。而深市本地股具有不同于沪市本地股的一些特征：一是产业结构不同，其中以房地产业、家电业、公用事业、电子通讯行业居多，产业结构较沪市本地股初始时的产业结构合理一些。二是重组的力度不同，深圳本地股在重组的广度和深度方面与沪市相比都有较大差距，但这也是今后深市本地股的潜力所在。三是沪市本地股往往能形成板块效应，牵一发而动全身，深市本地股很少表现为群体效应，但不乏牛股，如2000年的北大高科、南玻科控，2001年的ST特力、ST中华、深南电、深大通等。

　　深市本地股优势明显

　　整体而言，深市本地股具有多项优势，主要包括以下几方面：

　　区位优势。深圳是我国改革开放的前沿阵地，是市场经济体制发育最成熟的地区，企业的创新意识强，又有毗邻香港的优势。深圳本地上市公司更易于学习、吸收境外先进的经营管理经验。在加入WTO后，深圳有希望成为全国的现代物流中心，一些物流类的上市公司如中集集团、盐田港、深招港、深赤湾、深圳机场等将发挥重要的作用。

　　产业环境优势。1995年深圳就已经确立了全力发展高新技术的战略方针，并将信息技术、生物技术、新材料技术等产业作为高新技术发展的重点领域。深圳是国内创业投资发展较为成熟的地区之一，大量的新兴产业公司云集深圳，为深圳本地上市公司营造了良好的高科技产业发展氛围，对创业板的预期也为深圳本地股增添了活力。另外，深圳房地产上市公司一直享有先天性优势，其中深万科、深天健、深长城当属国内地产界的佼佼者，这些深市本地房地产上市公司在区域发展的不平衡中享有较强的比较优势，理应成为房地产板块的龙头。

　　政策优势。深圳本地股中业绩分化较为明显，既有中集集团、中兴通讯[微博]等绩优高成长股，这些股票一直受到长线资金的青睐；也有一些面临淘汰的公司，这些公司都有重组的动力和要求。目前，在扶持本地上市公司资产重组、产业升级等方面，市政府予以了高度重视，出台了针对本地上市公司重组的措施和政策，加大了扶持的力度，通过资产重组的方式使深市本地的亏损股扭亏为盈，使深市本地上市公司整体素质和整体业绩上一个台阶。也就是说，在整合本地的上市公司资源方面，深圳有政策支持、资源保证和丰富的经验。从深圳本地股今年以来的走势来看，也是自资产重组型股中产生黑马，如ST特力、ST中华、ST深物业等，彻底重组应该是这些公司的出路所在。

　　如果说，沪市本地股利用政策支持、市场机遇赢得了先机，那么深圳本地股凭借着得天独厚的区位优势、良好的产业氛围、逐渐加大的政策支持力度拥有了赶超沪市本地股的后发性优势。投资者宜关注深市本地股走势动向，把握机会。广聚能源、深能源、ST中华、深发展、深南光等个股可重点关注。

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