粤电力2000年年报利润同比增长16.26%，每股收益报0。377元，同比增长42%， 与此同时，净资产也大幅增加， 同比增长19.84%。2000年利润分配预案为A股每10股派1.5元(含税)；B股每10股派1.5元。该公司2000年的长足发展得益于外在的客观环境的优势和公司内部的积极努力。

　　外在优势

　　该公司是广东省境内最大的电力上市公司， 当属广东电力龙头老大。而广东去年的经济发展形势良好， GDP去年较1999年增长10.5%， 伴随而来的用电负荷增长迅猛， 全省出现了拉闸限电的局面。 市场用电需求旺盛， 给公司的主业提供了广阔的发展空间。为鼓励配合紧急的发展需要， 在税收上， 粤电力的母公司广东省电力集团公司1998至2000年获减半征收所得税的优惠，粤电力的子公司广东粤嘉电力有限公司按7.5%的所得税计征。为公司的整体财务状况减负，使之能够轻装上阵。

　　内部努力

　　在广东电力需求的拉动下， 该公司下属子公司发电量均大幅提升， 其中以湛江电厂最为显著，发电及供电都达到59%的增幅， 到达历史高位。而供电煤耗，厂用电率等内部成本等技术指标均呈下降趋势， 盈利能力大大增强。说明该公司的内部成本控制成果明显，管理能力较强。

　　重点发展主业

　　为持续发展计，公司于2000年度斥资3.65个亿收购了母公司广东省电力集团公司下属的广东省韶关粤江发电有限公司65%的股权。 2001年公司将重点投资茂名电厂， 以及投入大额技改项目， 以期能在2001年供电量较上年提高41.8%， 跟上广东经济发展的步伐。

　　分散投资 降低风险

　　在保障主业稳健发展的同时， 利用丰年的良好财务状况， 公司有选择地进入一些高科技项目， 拓宽经营发展的空间。去年公司参股深圳市创新科技投资有限公司，2001年准备投资3200万元广东电力通讯网络有限公司， 进军网络业。 从其名称上看， 应属电力及网络的边缘产品， 有相当发展潜力。

　　历史问题

　　在发展的同时， 以往年度的遗留问题也给公司披上了潜在的风险：宝华房地产逾期无搂可交， 涉款1684万元， 与已破产原广信证券有6000万元国债纠纷，与海南发展银行1000万元存款仍未收回。这些或有负债2000年已记提50%坏帐损失，已经给2000年的利润造成一定的影响。一旦确定不能收回，将有给资金投出较多的2001年罩上一层阴影。

　　外资机构增持

　　对比该公司的大股东排名， 注意到1999年尚位居第六的TEMPLETON GLOBAL SMALLER COMPINIES FUNDS，INC 2000年已经跃居第三， 持股量从1.14%上升到2.31%， 排名第九的BEST RELIANCE INVESTMENTS LTD 上升至第七， 持股量从0.34%增至0.40%，除招商银行证券业务部的0.37%的股数几乎由名为“黄显友”的个人(0.31%)所持有外， 其他股东基本不变； 而且公司股东总数由1999年的115，665户减少到2000年的 66，553户， 减少42%， 可见其投资价值逐渐为大家所认识，有机构正逐渐吸筹， 增加持有份额， 以期能分一杯羹。

　　目前粤电力的市盈率 A股33， B股16，A股股价在12元左右徘徊， 远低于同为广东电力上市股的深南电A股54， B股 25的市盈率，深南电A股22元上下。 虽然流通盘的大小有差距， 但两者发展的大环境几乎一样。作中长线投资考虑， 粤电力有较好的发展空间。

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