粤电力自上市以来经营业绩一直比较优异，是深市的老牌绩优股，去年在广东省电力需求大幅增长的情况下更是表现不凡。预计全年共完成发电量108亿千瓦，较上年同期增长23.13%；实现主营业务收入426000万元，较上年同期增长23.95%；实现净利润108000万元，较上年同期增长29.41%，主要经营业绩指标继续保持快速、稳定增长。

　　快速发展和良好业绩的取得源于企业的独特优势，同其它电力上市公司相比，粤电力在以下几方面具有明显的优势：

　　1。市场优势 进入2000年后，随着经济增长的加速和农电改革的进行，广东电力需求增长明显加快，不仅彻底扭转了电力供大于求的状况，而且出现了电力短缺的现象。预计在未来相当一段时间内广东电力市场都将会处于供给相对紧张的状态，其主要原因是：(1)广东经济的快速增长与城乡居民用电条件的改善必然拉动对电力的需求，导致社会用电量的大幅增长。据测算“十五”期间广东电力需求年均增长率将达到7.7%。(2)国家虽然投入巨资开始实施西电东送工程，但受建设周期等因素的影响，短期内仍无法大幅增加向广东送电。(3)电力建设速度放慢及小火电的关停，导致未来数年内广东省发电装机容量的增长速度降低。电力的相对短缺将使粤电力获得更大的发展空间。

　　2。规模优势 粤电力的规模优势体现在两个方面，一是企业规模优势：粤电力是广东省最大的发电企业之一，目前拥有总资产954226万元，净资产462811万元，资产总量在全国四十余家电力上市公司中位居第二，具有较大的企业规模优势。二是机组规模优势：粤电力拥有装机容量235万千瓦，分布在广东省的中部、东部、西部及北部，占广东省发电总装机容量的7.4%，其最小单机装机容量为12.5万千瓦，大多为30万千瓦，均为大中型燃煤机组，具有技术先进、发电成本低廉的特点，机组规模优势明显。随着沙角A电厂(二期)优质发电资产的进入，这种优势更为明显。

　　3。股东优势 电力行业特点及我国现行的电力体制决定了电力上市公司的发展很大程度上取决于大股东的实力和支持力度。作为粤电力绝对控股股东的广东省电力集团公司是我国最大的省级电力公司，具有极为雄厚的实力。目前拥有广东电网和大量优质发电资产，总资产达1131.2亿元。近年来集团公司对粤电力给予了有力的支持，已把部分优质发电资产充实到粤电力中。相信随着“厂网分开”改革的深入，会有更多的优质发电资产进入到粤电力，企业规模和实力将进一步增强。除发电主业外，集团公司的支持还体现在其它领域。目前粤电力正在配合母公司对电力通讯网络资产进行重组，试图以此为依托向电信业拓展。

　　4。经营优势 相对于大多数上市公司来说，粤电力在企业发展战略和经营理念上具有独到之处。在发展战略上，公司坚持以发展电力为主，适度向其它领域拓展，不盲目扩张，不盲目发展热点行业，使企业达到了规模扩张与利润增长、经济效益与经营风险的基本平衡，实现了企业的快速发展。在经营理念上，粤电力一直将股东利益放在最重要位置，较好地处理了公司发展与股东回报的关系。公司自93年上市以来，每年均向股东派发现金红利，这在深沪两市上市公司中是极为少见的。到目前为止已累计向投资者派发现金红利24.48亿元，是派发现金红利最多的上市公司，为股东带来了良好的投资收益。

　　综上所述，粤电力经营业绩优异，主营业务优势明显，目前电力体制改革的推进又为其提供了新的发展机遇，相信随着大量优质发电资产的进入，粤电力在主营业务上的优势会得到进一步加强，经营业绩会得到大幅度提高。同时公司以稳健、务实的态度进军高科技领域，不仅会提升企业的市场形象，而且能够给企业带来较丰厚的经济效益。可以说，粤电力是目前电力板块中最具投资价值的上市公司之一。 (刘阳平)

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