大通董政：云南铜业--铜价井喷 业绩即将大增

　　大通证券 董政

　　2月11日，伦敦金属交易所LME期铜大幅暴涨。期铜场内交易终盘报2614美元，比前一交易日大涨了50美元。受此消息影响，上海期货交易所12日的沪铜主要品种也顺理成章般全线涨停，目前已经创出自1997年以来的历史新高。铜价的井喷对铜业板块带来了持续的利好。而云南铜业(000878)正是一只业绩大增，并且是两市价格最低的铜业股。

　　一，铜矿储量丰富。

　　云南铜业具有得天独天独厚的地利，它拥有的大红山铜矿是一个储量丰富，资源可靠的大型铜铁矿床，经估算可利用的资源潜在价值大于117亿元，这尚未包括远景储量及表外矿石量，因而未来增值潜力相当大。同时，云南铜业集团将投资9亿元，在云南德钦县羊拉乡建设一个年产2万吨精铜的生产基地。云南迪庆地处三江成矿带核心区域，有色金属资源十分丰富，特别是铜矿的储藏量位居全省乃至全国前列。初步探明，仅羊拉铜矿就有500万吨的金属储量，开发潜力巨大。

　　二，铜业国内需求缺口巨大。

　　目前我国已成为世界第一大铜消费国和第二大生产国，我国铜的消费领域主要是电气、轻工、电子和交通运输，消费量约占总量的80%。2002年我国铜产量为158万吨，国内消费量为250万吨，国内铜产量只能满足国内消费量的60%至70%，其余只能靠进口解决。目前世界工业发达国家铜的人均年消费量为10至20公斤，世界平均为2.5公斤，而我国只有1.3公斤，预计到2005年，国内的铜需求将达到260万吨，铜的生产能力为190万吨，远不能满足需求。因而这为铜业公司带来中线机遇。

　　三，铜价持续上涨，业绩大增。

　　对于国内市场铜价，这里有一个数据，2003年年初是16000元每吨，而到2003年年底，铜价已经上涨到23500元左右每吨，而最新的资料显示铜价已经达到26400元每吨，也就是说目前国内的铜价，较去年年初上涨了近70%，较今年年初也有12%以上的上涨，并且铜价还有进一步上涨的势头。而根据澳大利亚的麦格里银行预计2004年铜的平均价格将会达到每吨2645美元的水平。因而从这一个角度来说，国际铜价在2004年依然将保持在高位运行。铜价的走高为云南铜业(000878)等公司带来了难得的发展机遇。日前公司发布公告，预计2003年净利润将比2002年增长50%以上。而目前两市的三只主要铜业股当中，江西铜业与铜都铜业都已列入中高价股的行列，惟独云南铜业(000878)目前价格仅6元，后市无疑值得关注。