经济分析：人民币汇率仍将保持稳定
解放日报(记者杨燕青) 近来，我国外贸出口出现了增速放缓甚至负增长的情况。1-3月份，我国外贸出口的增长率高达15.9%；1-5月份，下降为10.01%；5月份当月的出口数据也不容乐观。加上此前出现的日元疲软，导致亚洲货币面临贬值压力，人民币即将贬值的猜测再次浮出水面。这种猜测是否会成为现实？与此相关，人民币的汇率管理制度又将发生怎样的变化？
今年4月，人民银行官员曾发表意见，表示人民币不会贬值。国外金融机构的经济学家也分析认为，人民币在短期内贬值的情况不会出现。花旗集团的经济学家黄益平认为，人民币汇率不仅由经常项目(进出口)决定，还取决于资本项目，而近来流入中国的FDI(国外直接投资)情况较为乐观。不断增长的外汇储备也为人民币的稳定提供了强有力的支持。此外，国内积极的财政政策所推动的经济增长潜力也有助于化解贸易部门的业绩下滑。从亚洲其他货币的情况看，日元疲软对人民币的影响并不大，中国出口到日本的大都为比较廉价、需求弹性较低的商品；相对而言，其他亚洲国家的货币贬值对中国的影响更大，中国在国际市场上正是和这些国家展开竞争，但是，相对于4年前的金融危机，这些国家近来的货币贬值非常有限。德意志银行的经济学家马骏也认为，由于中国对资本帐户的交易一直保持有效控制，因此汇率是由国际收支状况而非外汇市场的波动来决定，他预测，到今年年底，人民币的汇率仍将维持在目前的水平。
考虑到中国“入世”在即，不少经济学家认为，相对于人民币汇率的短期变动，加入WTO后中国汇率管理体制的变化其实更为关键。亚洲金融危机后，中国的汇率变动事实上被锁定在极小的浮动范围内，因此，有研究者建议汇率的浮动范围应大幅扩大至10%-15%。对此，马骏认为，汇率浮动范围大幅扩大极不可能出现，这主要是由于其短期成本将高于长期利益；相反，轻微扩大浮动范围不仅可能，而且有益。事实上，在过去的几个月中，央行已多次允许人民币交易超出极窄的交易范围。黄益平相信，中国加入WTO后，汇率的浮动范围将扩大到正负5%的范围内。
如若汇率的浮动范围扩大，人民币汇率的走向会如何？黄益平认为，考虑到FDI在加入WTO后将有上升，这会在很大程度上抵消经常项目的恶化，因此，人民币仍将保持稳定。马骏认为，假设汇率浮动范围在正负3%，加入WTO后，中国的总体国际收支状况将继续保持赢余，人民币届时将大有可能升值，而非贬值。
闂傚倸鍊搁崐鎼佸磹瀹勬噴褰掑炊瑜忛弳锕傛煕椤垵浜濋柛娆忕箻閺屸剝寰勭€ｎ亝顔呭┑鐐叉▕娴滄粌娲块梻浣规偠閸庤崵寰婇懞銉ь洸闁绘劦鍓氶崣蹇斾繆椤栨粌甯堕悽顖氱埣閺岋綀绠涢妷鈺傤€嶉梺闈涙搐鐎氱増鎱ㄩ埀顒勬煥濞戞ê顏柛锝嗘緲铻栭柣姗€娼ф禒婊勩亜閹存繍妯€鐎殿噮鍋婂畷姗€顢欓懖鈺佸Е婵＄偑鍊栫敮鎺楀磹婵犳碍鍎楅柛鈩冾殢閻斿棝鏌ら幖浣规锭濠殿喖鐗撻弻锝夊箻鐠虹儤鐎炬繛锝呮搐閿曨亪銆佸☉妯峰牚闁告劑鍔嬬划顖炴⒒娴ｅ憡鍟為柡灞诲姂椤㈡牠宕堕埡鍌ゆ綗闂佸湱鍎ら幐缁樺垔閹绢喗鍋℃繛鍡楃箰椤忣偊鏌涢幋顖滅瘈婵﹨娅ｉ埀顒€婀辨慨鐢杆夋径瀣ㄤ簻闁挎梻鍋撻弳顒勬煟濞戝崬鏋涢柍璇查叄楠炴ê鐣烽崶鑸敌為梻鍌欑窔濞佳勭仚闂佺ǹ瀛╂竟鍡椢ｉ幇鐗堝亜闁惧繐婀遍敍婵嬫⒑缁嬫寧婀伴柣鐕傚缁﹪寮跺▎鐐瘜闂佸搫顦伴崹鍫曞箟閹间焦鐓欐鐐茬仢閻忚尙鈧娲滈崰鏍€佸☉姗嗘僵濡插本鐗曢弫鎼佹⒒閸屾瑨鍏岀紒顕呭灥閹筋偊姊洪崨濠冨鞍闁艰鍎冲畵鍕偡濠婂懎顣奸悽顖涘笧缁槒銇愰幒鎾斥偓鍨箾閹寸偟鎳€闁逞屽墰閸嬨倝鐛€ｎ喗鏅滈柤鎭掑劜閻濐偊姊绘担铏广€婇柛鎾寸箘缁瑩骞掑Δ鈧悡鏇㈡煙鐎电ǹ啸缁炬儳銈搁幃妤呮晲鎼存繄鏁栧┑顔角滈崝鎴︾嵁閺嶎偀鍋撻悽鐧诲綊宕㈤幘顔界厸鐎光偓閳ь剟宕伴弽褏鏆︽繛鍡樻尭鍥撮梺绯曞墲椤ㄥ繑瀵奸敓锟�...
闂傚倸鍊搁崐鎼佸磹閹间礁纾瑰瀣捣閻棗銆掑锝呬壕濡ょ姷鍋為悧鐘汇€侀弴銏℃櫇闁逞屽墰婢规洟宕烽鐘碉紳婵炶揪缍€閸嬪倿骞嬪┑鍐╃€洪梺缁樏崢鏍崲閸℃稒鐓忛柛顐ｇ箓閳ь剙鎲＄粋宥夊箚瑜滃〒濠氭煏閸繈顎楀ù婊勭箘缁辨帞鎷犻懠顒€鈪甸梺闈涙缁€渚€鍩㈡惔銊ョ闁哄鍨熼崑鎾绘煥鐎ｃ劋绨婚梺鐟版惈濡绂嶉幆褜娓婚柕鍫濇嚇椤庢绱掔紒妯忣亪锝炶箛鎾佹椽顢旈崟顓у敹闂佺懓鍚嬮悾顏堝垂婵犳艾鐭楅柛鏇ㄥ灡閳锋垿鏌涘☉姗堟敾缂佲偓閸愵喗瀚呴弶鍫氭櫇绾惧ジ鏌涚仦鍓р槈缂佹甯￠弻宥夋寠婢舵ɑ鈻堟繝娈垮枓閸嬫捇姊洪幐搴ｂ槈閻庢凹鍓欓锝夋惞椤愩倗鐦堥梺姹囧灲濞佳勭閿曞倹鐓曢柕濞垮劤閸╋綁鏌熼鐐効妞わ箑缍婇弻鐔碱敋閸℃瑧鐦堝銈冨灪閻╊垶骞冨▎鎴斿亾閻㈢櫥褰掔嵁瀹ュ棔绻嗛柕鍫濇搐鍟搁梺绋款儐閻╊垶骞冨Ο琛℃斀閻庯綆鍋勯埀顒冨煐閵囧嫯绠涢幘璺侯杸闂佺粯鎸婚悷褔鍩€椤掑倹鍤€閻庢凹鍠楅弲璺何旈崨顓炴優闂佹悶鍎弬渚€宕戦幘鏂ユ灁闁割煈鍠楅悘宥夋⒑閻熺増鍟炲┑鐐诧躬閻涱噣宕橀纰辨綂闂侀潧鐗嗛幊搴ｇ玻濞戞瑧绡€闁汇垽娼у瓭闂佸摜鍠愬妯哄祫闂佸搫娲㈤崹娲煕閹烘嚚褰掓晲閸噥妫勯梺鍛婃皑閹虫捇鍩為幋锔绘晩闁绘劦鍓氬В鍫ユ倵鐟欏嫭绀冪紒璇茬墕椤曪綁骞橀钘変汗闂佹眹鍨洪鏍ｇ粙搴撴斀闁绘ê鐏氶弳鈺佲攽椤旇姤缍戦悡銈夋煏韫囧鈧洟鎮為崹顐犱簻闁瑰搫妫楁禍楣冩⒑缁嬪尅宸ユ繛灏栤偓宕囨殾婵炲樊浜滈悞娲煕閹扮數鍘涢柛銈冨€濆娲川婵犲孩鐣奸梺绋款儑閸嬬喖骞忚ぐ鎺撴櫢闁绘ê纾崢鎾绘偡濠婂嫮鐭掔€规洘绮撴俊姝岊槾缂佲偓婵犲洦鐓曢柍鈺佸暈缂傛碍銇勯埡浣哥骇缂佺粯绻冪换婵嬪磼濠婂喚鏆紓鍌欒閸嬫捇鏌涚仦鎯х劰闁衡偓娴犲鐓熸俊顖濐嚙缁茬粯銇勮箛锝呬簽闁汇儺浜畷婊嗩槻閻㈩垰鐖煎Λ浣瑰緞閹邦厾鍙嗗┑鐘绘涧濡厼危鐟欏嫮绠鹃柟鍐插槻閸熺娀寮ㄦ禒瀣挃闁搞儜鈧弸宥夋煥濠靛棙澶勬い顐ｆ礋閺岀喖鎮滃鍡樼暥闂佹椿鍘介〃鍡樼┍婵犲浂鏁嶆慨姗嗗幗閸庢挾绱撴担椋庤窗闁革綇缍侀獮鍐ㄎ旈崘鈺佹瀭闂佸憡娲﹂崜娑㈡晬濮椻偓濮婃椽宕ㄦ繝鍐弳闂佹椿鍘虹欢姘跺箖濮椻偓楠炴帒螖娴ｅ弶瀚奸梻浣呵圭换妤呭磻閹版澘围闁圭虎鍠楅悡娑㈡煕濞戝崬鏋ら柣顓熷笚椤ㄣ儵鎮欓崣澶樻＆闂佽桨鐒﹂崝娆忕暦閵娾晛纾兼繛鎴炵懐濡啴姊虹拠鈥虫灀闁哄懐濮磋灋闁告劑鍔夊Σ鍫熶繆閵堝懎鏆炵€规洜鍠栧濠氬磼濞嗘劗銈板銈嗘肠閸涱喖搴婇梺鐟邦嚟婵潧鐣烽弻銉︾厱妞ゆ劗濮撮崝銈団偓瑙勬尫缁€渚€鈥﹂崸妤佸殝闂傚牊绋戦～宥夋⒑閸濆嫭鍣洪柟顔煎€垮濠氭晲閸涘倻鍠栧畷顐﹀礋椤掍胶妲梻鍌欑閹诧繝骞栭埡鍛煑闁告劦鐓堝ḿ鏍煣韫囨洘鍤€閻庡灚鐓￠弻锟犲炊閳轰椒绮堕梺鍐插槻椤︻垶鍩為幋锔藉€烽柟缁樺笧妤犲洨绱撴担绛嬪殭閻庢凹鍣ｅ畷姘跺箳濡も偓闁卞洭鏌嶉崹娑欐珔濞存粓绠栭弻銊モ攽閸℃侗鈧鏌＄€ｎ剙鏋涢柡灞剧〒閳ь剨绲芥晶搴ｇ矓椤曗偓閺岋紕浠﹂崜褎鍒涙繝纰夌磿閸忔﹢鐛€ｎ亖鏀介柛銉戝嫷浠╅梻鍌欑劍閸撴碍绂嶉悙鍝勬瀬閻犲洤妯婂ḿ鏍煣韫囨挻璐＄痪鎯у悑娣囧﹪顢涘杈ㄧ檨濠碘槅鍋侀崝鎴濐潖閾忓湱鐭欓柟绋垮瀹曟娊姊烘潪鐗堢グ妞ゆ泦鍥舵晪闁挎繂顦介弫鍐煏韫囧﹥娅呴柟顔藉灴濮婃椽宕ㄦ繝浣虹箒闂佹悶鍔屽畷顒勫煝閹捐鍗抽柕蹇婃閹锋椽姊洪崨濠勨槈闁挎洏鍊栭幈銊╁醇閵夛妇鍘遍柟鑲╄ˉ閳ь剝娅曞В鎰版⒑瀹曞洨甯涢柟鐟版搐椤曪絾绻濆顑┿劑鏌ㄩ弮鍥舵綈閻庢艾銈稿缁樻媴閸涘﹤鏆堢紓浣割儐閸ㄥ潡寮崘顔嘉ㄧ憸蹇涙儗閸℃稒鐓冪憸婊堝礈閻斿娼栨繛宸簼椤ュ牊绻涢幋鐐垫噧妞わ腹鏅濋埀顒€鍘滈崑鎾绘煥濠靛棛澧涚痪顓炵埣閺屾盯骞掗幘铏癁濡炪們鍨洪敃銏℃叏閳ь剟鏌ｅΟ纰辨殰缂佸崬寮剁换婵嬫偨闂堟稈鏋呭┑鐐板尃閸涱亜浜炬慨姗€妫跨花濠氬极閸喍绻嗛柕鍫濇噺閸ｆ椽鏌嶉柨瀣伌闁哄矉缍侀幃銏㈢矙濞嗙偓顥嬪┑鐐差嚟婵即宕规禒瀣畺婵°倐鍋撴い顐ｇ箞閹剝鎯旈姀顫婵犵數濮伴崹濂革綖婢跺⊕娲偄閻撳孩鐎梺鐟板⒔缁垶寮查幖浣圭叆闁绘洖鍊圭€氾拷闂傚倸鍊搁崐鎼佸磹閹间礁纾归柣鎴ｅГ閸ゅ嫰鏌涢幘鑼槮闁搞劍绻冮妵鍕冀椤愵澀绮剁紓浣插亾濠㈣泛顑勭换鍡涙煏閸繃鍣洪柛锝呮贡缁辨帡鎮╅棃娑掓瀰闂佸搫鐬奸崰鏍嵁閹达箑绠涢梻鍫熺⊕椤斿嫰姊绘担鍛婂暈濞ｅ洦妞介敐鐐村緞閹邦儵锕傛煕閺囥劌鐏犵紒顐㈢Ч閺屾盯濡烽鍙ヨ檸闂佽宕樼粔顕€鎮烽幍铏暊闂佸壊鐓堥崰鎺楀磻閹捐鍐€妞ゆ劧绲芥惔濠傗攽閻愭潙鐏熼柛銊ユ贡缁鏁愭径瀣幗闂婎偄娲﹀褰掑Φ閻旇鐟扳堪閸曨厾鐓夊銈冨灪瀹€鎼佸极閹邦厼绶炲┑鐘插閸炴挳姊绘担绋挎倯濞存粈绮欏畷鏇熸綇閵娧屾祫濡炪倖鐗滈崑鐐哄煕閹达附鐓欓柤娴嬫櫅娴犳粓鏌涢弬璇测偓婵嬪蓟濞戞粎鐤€闁哄倸妫禍顏堝灳閺嶃劎绡€闁搞儴鍩栭弲顏堟⒑闁偛鑻晶瀵糕偓娈垮枦椤曆囧煡婢跺ň鏋庨柟閭﹀墮婵¤櫕淇婇悙顏勨偓鏍偋濡ゅ啰鐭欓柟杈惧瘜閺佸倿鏌ㄩ悤鍌涘