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新浪财经

中国消费市场是否已进入良性循环

http://www.sina.com.cn 2007年07月26日 09:45 中国经济时报

  -年中展望-本报记者唐玮

  “上半年,社会消费品零售总额42044亿元,同比增长15.4%(6月份增长16.0%),增幅为1997年以来的新高。”国家统计局7月20日公布了上半年消费数据。

  半年来,每个人都能切身感受到:物价上升但购买力并不减弱,马路上平添了各式各样的新车,房价扶摇直上楼盘却被蜂拥抢购……消费需求旺盛的宏微观原因并没有太多变化,而特殊性原因在于——财富效应。

  财富效应促消费

  谈到上半年消费旺盛的原因时,专家们的意见大致趋同。李晓超总结为三点:第一,居民收入快速增长,促进了消费需求的快速增长。第二,居民预期支出较好,各级政府加大了社会保障的投入,更加致力于解决教育、医疗、住房等民生问题,消费信心增强,消费需求不断增长。第三,消费升级步伐加快。

  “收入是制约消费的最主要因素。”银河证券宏观经济分析师张新法对

中国经济时报记者说,从统计局公布的数据看,城乡居民收入持续快速增长,增幅为多年来少有,是主要的原因。上半年,城镇居民人均可支配收入7052元,扣除价格因素,实际增长14.2%,增幅高于上年同期4个百分点。农民人均现金收入2111元,同比增加314元,扣除价格因素,实际增长13.3%,增速高于上年同期1.4个百分点,高于一季度1.2个百分点。

  经济增长最终要体现在国富民强上。张新法说:“国家宏观经济连续多年的高增长,国民开始从中分享成果。宏观导向一直强调扩大消费需求,而现在我们正处于经济增长周期的中后段,宏观经济、企业利润、居民收入都在增长,慢慢取得一个同步的趋势,三者共同作用下,消费需求趋旺也是合理的。”

  作为宏观经济晴雨表的证券市场所表现出的财富效应,更是促进消费的排头兵。上证指数从2007年1月4日的2715点,到7月25日的4323点,上涨幅度已经超过50%。本轮牛市行情,从千点启动,到现在所积累的财富效应支持了旺盛的消费。“在证券市场、

房地产市场中获得了巨大收益的投资者,进入了消费市场。这个判断应该是真实的。” 张新法分析说。

  “这种财富效应是无限放大的。”中国人民大学财金学院副院长赵锡军向本报记者补充说,真正获得的收益数额可能并不很大,但大家的信心比较足,敢于消费。

  消费已进入良性循环?

  财富效应极大地促进了消费,然而在证券市场进入震荡格局的情况下,消费增长能否维系?

  对外经贸大学金融学院副院长丁志杰对本报记者说,长远来看,下半年中国股市不会出现大起大落的现象,因为中国的经济总体向好——上半年国内生产总值同比增长11.5%,基于此预期,还是能拉动消费增长。

  “尽管下半年股市还有不确定性,但现在来看,社会消费品零售总额指标还将比较稳定,大致会上下2、3个百分点。”张新法说。

  赵锡军则认为,下半年投资者信心经过股市震荡受到了影响,可能即便获得了收益,也不一定如上半年一样消费。

  “但毫无疑问,中国的消费市场已经启动,并步入了一个良性循环,这是最根本的。”丁志杰说。

  国家统计局的数据显示,二季度,消费者信心指数为96.8,比一季度提高1.0点。表明消费者对当前经济状况满意程度的满意指数为93.0。反映消费者对未来几个月经济前景看法的预期指数为99.3。

  消费持续增长隐忧

  如今消费呈现加快增长势头,投资增长和消费增长差幅在缩小,消费在宏观经济中能否发挥更大的作用?

  张新法分析说,现在消费观念、消费障碍还没有完全解决。中国的消费升级还处于前期,以前的三座大山——养老、社保、住房,并没有完全搬开,社会转型的压力比较大。上述因素虽然初步改善,但并没有完全解决,人们还不敢大胆消费。现在整体的消费率,即最终消费占GDP的比重还是下降的,投资和进出口的拉动作用还相当强。描述消费的指标——社会消费品零售总额有一定的解释力,但没有剔除价格因素。

  长江商学院教授周春生接受本报记者采访时说,与投资相比,消费的增长速度不是加快了,而是滞后于投资的增长。长远来看,消费的增长速度应该接近于投资的速度,但是,尽管上半年消费有大的增长,但与投资相比还有差距,导致的后果可能是消费率持续下降。现在来看,依然存在着投资增长过快、储蓄率过高、消费过低这三个问题。

  赵锡军则认为,消费要在宏观经济中发挥越来越大的作用,是基于消费的质量,而不是数量。中国消费质量需要提升,消费要多元化。

  赵锡军说,消费质量的提升,第一,需要国民经济持续稳定增长,居民生活水平提高。第二,要尽可能创造适合大家的消费结构,从生产的角度来讲一定要多元化,生产结构要和消费结构相适应。第三,让老百姓解除后顾之忧,各项保障制度急需完善。第四,创造相对和谐、安全放心的消费环境。

  周春生说,随着时间推移,新生代将成为消费主体,他们的消费倾向可能比老一代的消费倾向更高。长期来看,消费率将越来越高的趋势不会发生很大变化,虽然现在消费增速还小于投资增速。

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