证券时报记者 贾壮
经济回暖带来融资需求增加,促使社会融资规模快速回升。据中国人民银行昨日公布数据,今年1~8月社会融资规模为12.54万亿元,比上年同期多2.46万亿元。8月份社会融资规模为1.57万亿元,分别比上月和上年同期多7504亿元和3212亿元。
由结构可知,8月份社会融资规模环比和同比增加较多,主要由委托贷款和未贴现的银行承兑汇票增加带来。当月委托贷款增加2938亿元,同比多增1892亿元;未贴现的银行承兑汇票增加3045亿元,同比多增3891亿元。
8月人民币贷款增加7113亿元,较上月多增114亿元,较去年同期多增74亿元。1~8月人民币贷款增加6.49万亿元。交通银行金融研究中心研究员鄂永健分析说,按照信贷投放节奏计算,8月信贷投放实际并不少。这一方面是因为随着一批项目开工建设,下半年宏观经济逐步企稳,信贷需求有所转好;另一方面,当月存款增加较多,存款形势较好也促进了信贷投放。
经济活力提升在货币供应量上也有体现,数据显示,8月末,广义货币(M2)余额106.12万亿元,同比增长14.7%,分别比上月末和上年同期高0.2个和1.2个百分点;狭义货币(M1)余额31.41万亿元,同比增长9.9%,分别比上月末和上年同期高0.2个和5.4个百分点。M1增速提高,通常被认为是企业经营活力增强的标志。
8月人民币存款增加8052亿元,同比多增3008亿元。其中,住户存款增加862亿元,非金融企业存款增加3441亿元,财政性存款增加1398亿元。
汇丰银行中国首席经济学家屈宏斌[微博]认为,8月M2回升至14.7%,社会融资总量增速也有所反弹,新增的7113亿贷款中,企业中长期贷款平稳回升,显示支持基础设施投资的流动性仍相对充裕。鉴于通胀压力仍然温和,货币政策仍有空间保持相对宽松以应对可能的经济下行风险,例如美国QE退出对中国货币及金融市场带来的负面溢出效应。
鄂永健分析,在经济增长明显企稳、物价涨幅总体可控的情况下,加之出于避免房价大幅上涨、控制地方政府债务风险和影子银行风险的考虑,预计年内货币政策仍保持稳健中性,利率和准备金率保持稳定的可能性较大。在外汇占款总体低迷的情况下,逆回购仍会频繁使用,作为基础货币投放、引导市场利率平稳适度的主要工具。