●观点一：节后表现应该会较差，反弹已经结束，应降低仓位●观点二：节前沪指七连跌已经释放风险，短期反弹概率增大

　　羊城晚报记者 谭健强

　　今年端午节A股休市三天，今日复市之时周边市场却不甚给力，而新股发行体制再改革在5天前的上周收市后正式启动，中国证监会6月7日公布了《关于进一步推进新股发行体制改革的意见(征求意见稿)》，向社会各界公开征求意见，对于节后A股来说可谓最直接最重大的影响因素。综合而论，近期市场似乎并不太乐观，需谨慎应对。

　　近十年端午后股市多走弱

　　有统计显示，近10年来端午小长假后有9年下跌。往绩本身就不利于后市。最让人印象深刻的一次是熊市中的2008年端午节后第一个交易日，上证指数单日大跌7.73%，事因节前央行上调存准率1个百分点。至于今年的情况，尽管5月飘红，但进入6月以后却形势大变，端午节前A股如上证指数已经是七连跌，空头早就凶相毕露。

　　对此，某大券商分析员对羊城晚报记者透露，他们总公司的观点是看空后市的，而且一直在指导自己的客户尽量逢高出货和尽量做空，整个6月行情都将没有什么值得期待的。

　　平安证券[微博]投资顾问梁嘉禧也持谨慎观点，他认为节后市场表现应该会较差，5月行情作为对春节后跌市的反弹已经结束，加上中报业绩披露即将来临，先前热炒的中小板和创业板股票有更大的回调压力，所以应该尽量降低仓位。

　　在A股休市的这三天，外围市场也不给力，截至记者发稿，亚太股市如日本股市是先扬后抑继续弱势，菲律宾股市周二甚至大跌超过4%，而欧美股市也处于振荡走软状态。这在气氛上对A股的复市缺乏有力支持。

　　不过，也有业内人士指出，节前的七连跌已经释放风险，节后反弹概率增大。西南证券研发中心总经理张仕元就表示，大盘下跌的理由并不是很充分，经济增长放缓是人尽皆知的事情，在市场预期之内，经济下滑空间是有限的。他预期节后的市场表现将好于节前，机会在有成长性的股票。

　　新股发行重启或将是契机

　　据分析，节前的连续下跌和流动性的突然紧张有莫大关系，上海隔夜同业拆借利率一度大涨231.2个基点至8.294%，就颇出人意料。但有业内人士分析，从3月、半年等利率走势来看还是较为稳定的。因此，即使目前央行对流动性有所收紧，但其力度也不会太大，因为目前我国宏观经济还处于“弱复苏”状态，央行会更多地维持目前的货币政策。

　　据梁嘉禧的资金流检测，本次调整资金的流出和大盘的见顶是同步展开的，而且流出量很大，基本上已经将5月的流入量悉数抹去。由此分析，本轮调整在空间和时间上都将不是正常的范畴，要给予足够重视。

　　新一轮新股发行体制改革的征求意见稿推出，无疑意味着IPO的重启正式走上了议事日程。据整理，这个征求意见稿有七大看点，如招股书预披露提前至“受理即披露”：发行人过会并履行会后事项程序后即核准发行，时点自主选择：发行人与承销商自主确定发行价：建立以新股发行价为比较基准的上市首日停牌机制，抑制“炒新”等。从记者的观察看，市场对这次新股发行改革普遍给予了较高评价，认为不少做法有较大的创新，新股市场将出现新气象。

　　而对市场而言，大家更多关注的还是新股发行重启的市场影响。有业内专家指出，按照惯例在IPO重启前夕管理层都会出台一系列“托市”政策，而目前A股市场又一次迎来了IPO重启前夕的特殊时期，所以相信市场表现不会太差。反过来看，IPO重启或成为再次发动行情的契机。