中信证券股份有限公司董事长王东明 (来源：新浪财经 马超彦摄)

　　新浪财经讯 “第十六届(2012年度)中国资本市场论坛”2012年1月7日在北京举行。本次论坛的主题为：“中国资本市场：新起点、新机遇、新突破”。中信证券(微博)股份有限公司董事长王东明在论坛模块二“竞争与发展：中国证券公司如何变革”上发言时表示，监管过严不利于金融业为实体经济服务。

　　以下为嘉宾发言实录：

　　王东明：谢谢大家，也谢谢吴教授邀请我到这来，给大家讲一讲中信证券的情况。刚才王博士讲了整个证券行业这几年发展比较艰难，我们自己感觉到证券公司主要受制于政策，中国资本市场发展现在越来越大，我们经常用话说一个逐渐扩大的中国资本市场，和一个正在被边缘化的证券行业，形容目前证券行业的情况。

　　整个证券行业净资产大概就是6千多亿，相当于一个银行的净资产。证券行业整个利润水平变化还不如一个中国银行，今年大概400亿左右，相当于一个招商银行(微博)那么多。整个该改革开放30多年来，中国资本市场发展很大的变化，大型的金融行业在这个当中随之而来，证券行业从从无到有，到一个完全市场化市场，在社会上没有投资银行，现在逐渐都有了。有人说保险业从国家政策建立，可是证券行业完全是一个市场化产物，发展相对来说相对比较艰难。中信证券发展到18年历程，从一个小公司发展到目前行业一个名列前茅公司。但是我觉得目前随着我们刚刚参加完全国金融会议，我们感觉到未来这个行业会有很大的发展，这个行业会有很大的发展。

　　银行他是大家存款变成负债，变成贷款，变成资产。保险公司用保费做负债，但是他投资做资产，证券公司没有，所以负债不能动。第二，证券行业他不能负债，基本属于在净资产。所以这些大大制约证券公司发展，我们感受到实际上我跟大家讲一下，证券行业没有系统性风险，并不意味着金融大系统没有金融风险。证券公司在西方这一块业务上，应该提供大量产品在社会上，他应该设计生产产品，银行通过他大网络销售产品。这样金融风险最重要把分散。

　　如果提供产品，我们觉得以后证券公司现在没有风险，因为他也用不着负债。一个是成交，一个是经济业务，一个是自营业务，还有一个资产管理的业务。如果真正把他作为一个设计生产产品的公司，如果要向通过银行项目，或者自营渠道销售，你那个时候需要一部分资本金提供产品流动性，这个东西我认为未来证券公司从纯粹中介机构，走向资本性机构。但是引用资本你实际还没有到那个幅度，中信证券在这方面有很多教训。中信证券走过来，我们感觉中信证券一直想要找到一个方式，第一位实体经济提供很好的服务，第二走出差别化的道路，第三能创造一些新的模式。但是我们自己感觉，这一次全国金融工作会，我也希望现在大家都在提创新，最重要是创新和用市场化配制资源核心你要放松。

　　我觉得整个大金融市场，现在缺的就是金融产品，就是由于金融产品缺乏，你没法使这个金融行业为实体经济提供服务。你的根源就是因为管制过严，我们希望未来逐渐走向新的监管理念，加强监督，放松监管。还有一个叫加强监管，加强服务，这些东西我觉得对整个资本市场都有好处，因为现在确实从国家来讲，社会上，包括金融界聚集风险还是很多，不是越来越少。你怎么样把这些风险逐渐通过各种各样的渠道把它发泄出去，这是给未来金融界也包括中国的证券行业提出的一个很重要的课题。我就说到这里，谢谢！