新浪财经讯 7月14日消息，中国人民银行[微博]公布6月金融数据，6月份，广义货币(M2)余额133.34万亿元，同比增长11.8%，增速比上月末高1.0个百分点。中金债券认为，金融数据“反弹”但不是“反转”，货币和财政刺激药不能停。以下为中金债券详细点评：

　　1、贷款数据超过市场预期 ，但主要还是季度末冲贷款，票据增量超过3000亿，处于历史高位。居民中长期贷款放量源于5-6月份房地产成交量上升。但企业融资需求无太大改善，央行[微博]二季度调查问卷显示企业融资需求处于历史低点。

　　2、存款增长仍偏弱，6月份股市虽然调整，但前半月仍继续分流居民和企业存款。财政存款增量高于往年，显示支出力度放缓。

　　3、社融分项来看，除了贷款高于预期外，委托和信托贷款等非标分项略有回升，股票融资由于大型IPO回升的更明显。但由于社融仍低于去年同期，余额增速略有下降，仍是历史新低。

　　4、M2高于预期，除了贷款增量高于预期外，主要原因可能与5月份类似，6月份打新吸引大量资金，同业理财的资金对接意味着货币扩。在IPO暂停后，加上股市降温，我们了解近期同业理财已经减少，未来甚至可能净减少，可能导致未来M2扩张放缓。

　　5、整体来看，虽然社融和m2超过预期，但有虚的成分，也有股市在6月达到阶段顶峰的成分，股市放缓未来会降低社会各方的融资需求，导致货币增速再度回落。