经济数据的温和回升反映微刺激系列举措渐渐发挥效力，经济趋稳对资本市场起正面支持作用

　　■本报记者 徐科

　　国家统计局昨日公布了CPI及PPI数据，5月份CPI同比上涨2.5%，环比上涨0.1%。与此同时，PPI同比下降1.4%，环比下降0.1%，降幅收窄，印证经济平稳。

　　“CPI反弹主要因为翘尾因素和肉价的上涨，阶段性顶部已经出现。PPI环比和同比降幅继续收窄，现有的小规模微刺激措施并未带动工业品价格企稳。”民生证券研究院副院长管清友[微博]在接受《证券日报》记者采访时表示，三季度通胀无忧，预计微刺激政策还将加大力度，以确保实现全年经济增长目标。

　　民生证券宏观研究团队表示，通胀无忧，预计定向降准后，可能继续加大再贷款力度、放松存贷比。考虑到争取“下半场”勇夺佳绩的定调，不排除下半年降息可能。

　　“2.5%的CPI对于当下的中国经济来说是合适的。由于央行[微博]信贷已开始放松，CPI下半年可能反弹。”世元金行高级研究员，外汇市场观察员肖磊分析称，美国、英国等发达的国家一般将CPI的警戒线定在2%，这主要考虑到货币政策和经济增长问题。中国目前需要的并不是更低或更高的CPI数据，而是CPI处于2.5%左右的时候还能将GDP增长保持在7%左右。

　　对于下半年宏观经济的走向，国泰君安高级宏观研究员薛鹤翔预测，稳增长系列政策启动以来，二季度后期效果开始显现，至少在同比的宏观数据层面，三季度CPI仍将进一步回升，但空间和持续性存疑。PPI同比会进一步回升，但年内很难转正。宏观预期总体趋稳，下一阶段主要关注经济回升的可持续性以及微观验证。定向宽松会继续，但全面宽松的最佳时期正在过去。

　　上海证券首席宏观分析师胡月晓给出的预测是，下半年“宏观稳、微观弱”的组合状态将延续，具体表现为GDP增速平稳，甚至略有上扬，但行业、企业经营困难局面未见改善，甚至可能出现恶化。

　　针对最新经济数据对资本市场的影响，英大证券首席经济学家李大霄[微博]在接受《证券日报》记者采访时表示，5月份经济数据温和回升，反映前期国务院微刺激系列举措渐渐发挥作用，经济趋稳对资本市场起正面支持作用。