《证券市场周刊》发起,新浪财经独家网络发布的“中国宏观经济数据1月一致预期”显示,2014年1月末,广义货币(M2)同比增速为13.5%,较2013年末的真实值回落0.1个百分点。
调查显示,1月末,M2同比增速最高值为15.3%,最低值为12.6%,预期中值为13.4%。
“新增贷款相对较快有利于广义货币多增,”交通银行首席经济学家连平指出。目前,市场一致预期1月份新增贷款超万亿,较12月多增逾6000亿元。此外,连平指出,新增贷款相对较快增长;美国QE逐步退出的预期已明确,但其对我国资本跨境流动的影响较为温和,外贸状况良好及热钱流入动力仍然存在,预计1月银行结售汇净额仍将为正;央行前三周公开市场操作净投放货币3750亿元,规模也较大。
但是,财政存款上缴较多,非信贷资产受监管加强扩张放缓,节前理财、基金等对存款的分流显著,都对广义货币创造形成了约束。货币市场利率水平再度明显高企也显示货币供需仍然偏紧。
基数效应也会在数字上抑制M2的同比增速。央行数据显示,2013年1月份末M2同比增长15.9%,属年内次高,也较2013年末M2同比增速高2.3个百分点。
不过,“1月信用条件仍然宽松”,兴业证券首席宏观分析师王涵指出,“整体来看,1月实体经济信用环境仍然相对宽松,主要由于海外资金在1月上半月仍在快速流入,在107号文的配套文件尚未出台之前,商业银行的风险偏好仍处于高位。从调研中了解到的情况来看,1月商业银行无论是表内贷款,还是同业业务的扩张都仍偏快。”
招商证券宏观主管谢亚轩指出,2014年央行货币政策目标中把“防风险”,放在更为重要的位置。在货币政策稳中偏紧的基调下,全年信贷投放增幅有限;央行也会协同其他监管机构,进一步加强对银行表外业务的监管力度,预计2014年全年M2同比增速稳步回落,有望实现13%的既定目标,年末回落至12.5%左右。
参与本次调查的机构包括中国银行(601988.SH/03988.HK)、工商银行(601398.SH/01398.HK)、建设银行(601939.SH,0939.HK)、中金公司、申银万国、招商证券(600999.SH)、美银美林证券、法国巴黎证券、渣打银行、花旗银行、汇丰银行、法兴银行等。