【财经网专稿】记者 刘林 5月份，投资、消费、出口三大需求环比增速均有所下降，有月度GDP之谓的工业增加值环比降至0.62%，经济增长继续放缓。

　　6月9日下午，国家统计局公布了5月份主要经济指标。其中，规模以上工业增加值同比实际增长9.2%，较4月份回落0.1个百分点，基本符合市场预期；社会消费品零售总额同比名义增长12.9%，与市场预期一致，较上月微幅回升0.1个百分点；1-5月份，全国固定资产投资(不含农户)同比增长20.4%，增速比1-4月份回落0.2个百分点；

　　尽管从同比看，上述三大指标各有微幅涨跌，但季调后的环比增速却都在下降。规模以上工业增加值环比上月增长0.62%，较上月回落0.25个百分点；社会消费品零售总额环比上月增长1.17%个百分点，较上月下降0.06个百分点；固定资产投资环比增长1.43%，较上月下降0.18个百分点。

　　再加上5月出口季调后环比增速大幅下降，这些变化齐齐表明中国经济在5月份继续向下。

　　海关总署6月8日公布的数据显示，出口季调环比增速从上月的7.7%下降至-8.2%，即便有近期有关部委挤出贸易水分的原因，但考虑到同比增速也只得1%，是2012年2月以来最低，出口的疲弱态势尽显。兴业银行(601166.SH)首席经济学家鲁政委[微博]甚至认为，水分还未完全挤干，剔除对港出口，5月出口负增长。

　　“工业孱弱、投资回落”，海通证券(600837.SH/06837.HK)宏观债券首席分析师姜超表示，“消费稳定增长是中国经济不至快速下滑的主要支撑力量。”在CPI同比增速下降至2.1%的背景下，社会消费品零售总额5月实际增长速度上升至12.1%，表现出一定的韧劲，为经济形成托力。

　　主导经济增长的投资连续第三个月下降，原本被寄予厚望的房地产行业固定资产投资下滑拐点已至，国金证券(600109.SH)宏观研究负责人李治平表示，未来地产投资增速或趋势性下行。数据显示，制造业投资继续回落至17.8%，房地产开发投资也降至20.6%，固定资产投资增速基本持平于上月。

　　“工业增长下行趋势比较明确”，李治平表示，“产出的回升快于需求，盈利也在不断下行。”5月，工业生产者出厂价格(PPI)降幅进一步扩大至2.9%，表明产能过剩、需求疲弱，而工业生产者购进价格指数(PPIRM)的降幅进一步扩大为3.0%，预示未来出厂价格可能会进一步恶化。

　　(证券市场周刊供稿)【作者：【财经网专稿】记者 刘林 】(编辑：文静)