将综合运用多种货币政策工具，加强和改善流动性管理

　　■本报记者 闫立良

　　央行货币政策委员会2013年第一季度例会日前在北京召开。会议强调，当前中国经济金融运行总体保持了稳定增长态势，物价形势基本稳定，但未来走势仍存在一定不确定性。将综合运用多种货币政策工具，加强和改善流动性管理，引导货币信贷和社会融资规模平稳适度增长。

　　“当前中国经济金融运行总体保持了稳定增长态势；全球经济有所好转，但形势依然错综复杂。”央行的这一表态较2012年货币委第四季度例会公告要明显积极。当时，央行的看法是“当前我国经济金融运行总体平稳，积极因素进一步增多；全球经济仍较为疲弱，不确定性依然存在”。央行货币委在今年一季度例会中表示，将优化金融资源配置，有效缓解信贷资金供求结构性矛盾，防范金融风险，着力改进对实体经济的金融服务，继续发挥直接融资的作用。

　　央行同时称，将进一步推进利率市场化和人民币汇率形成机制改革，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。但最近一段时间，人民币兑美元汇率连续攀升，即期已升破6.20元整数关口，创历史收盘新高。各界普遍预期人民币进入了新一轮的升值周期。

　　在强调“物价形势基本稳定”的同时，央行在本次例会中特意强调“但未来走势仍存在一定不确定性”。这一口径变化，显示未来的通胀压力确实存在。

　　交通银行金融研究中心最新发布的报告认为，2013年CPI同比已经开始酝酿新的上升周期，在国内需求企稳回升、猪肉价格重回上行周期、资源品及劳动力成本上升等因素的推动下，预计CPI同比从4月份开始将呈现缓步上升趋势。

　　分析人士认为，国际资本流入带来的流动性压力、资源品价格改革以及本轮猪周期的涨幅，都成为未来影响物价走势的不确定因素，构成物价上涨的风险。

　　央行行长周小川在3月份表示，今年2月CPI(居民消费价格指数)同比增速反弹至3.2%高于预期，表明通货膨胀需要高度警惕。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委[微博]认为，今年的外汇占款变成了很大风险，相信央行会密切关注国际资本的流向，并相应灵活的调整政策工具的使用方式、力度，乃至货币政策的方向。

　　今年1月份，央行外汇占款新增3515.06亿元，创下22个月来的新高。

　　央行本次例会强调，密切关注国际国内经济金融最新动向和国际资本流动的变化，继续实施稳健的货币政策，保持政策连续性和稳定性，增强前瞻性、针对性和灵活性，处理好稳增长、调结构、控通胀、防风险的关系，维持货币环境的稳定。健全宏观审慎政策框架，综合运用多种货币政策工具，加强和改善流动性管理，引导货币信贷和社会融资规模平稳适度增长。