证券时报记者 贾壮

　　尽管新增贷款数量低于预期，但在存款有效放大的支持下，9月份货币供应速度明显提升。据中国人民银行上周末公布数据显示，截至今年9月末，广义货币(M2)余额94.37万亿元，同比增长14.8%，分别比8月末和上年末高1.3个和1.2个百分点；狭义货币(M1)余额28.68万亿元，同比增长7.3%，比8月末高2.8个百分点，比上年末低0.6个百分点。

　　交通银行金融研究中心研究员鄂永健分析说，M2增速加快主要受节前企业将活期存款转为短期定期存款的影响，而M1增速加快则是因为基数影响，去年同期M1大幅减少了6200亿元。

　　9月份M2和M1增速都创下了年内新高，二者的剪刀差环比有所缩小，说明企业的生产经营状况正在好转。央行副行长易纲日前表示，目前16%的人民币贷款增幅“稳健”，14%的M2增长目标有可能实现。

　　不仅货币供应量增速较快，此前公布的社会融资总量也显示资金环境尚可。9月份，社会融资规模为1.65万亿元，分别比8月份和上年同期多4041亿元和1.22万亿元，其中贡献较大的是信托贷款和企业债券净融资。

　　应该是考虑到整个社会的资金环境没有过度紧张，央行近期没有使用力度较大的货币宽松工具，主要通过逆回购操作调控市场流动性，而且，央行在三季度末继续向商业银行重申信贷额度控制问题。

　　三季度，中国外汇储备停止下降。三季度末，外汇储备余额为3.29万亿美元，较二季度末数据有小幅增长。外汇储备止跌企稳，对于缓解因为资金流出带来的流动性减少问题会有帮助。

　　经济运行数据方面也有好消息传来，9月份出口同比增长9.9%，超出市场预期的5.5%。澳新银行大中华区首席经济师刘利刚认为，9月份出口出现反弹，加上中国官方开始加快上马一系列投资项目，预示着在未来几个季度内，中国经济可能出现较为温和的反弹。

　　鄂永健说，尽管物价涨幅有所回落，但明年物价可能进入新一轮上升周期，美国第三轮量化宽松政策对我国的输入型通胀压力更不容忽视。在此复杂局面下，预计年内货币政策仍会维持稳健基调，操作上以保持流动性合理适度、避免市场利率过高为主要目标，进一步放松则较为谨慎。

　　另据央行公布数据，9月份人民币存款增加1.65万亿元，同比多增9212亿元。前三季度跨境贸易人民币结算业务累计发生2.05万亿元，直接投资人民币结算业务累计发生1766亿元。