银监会统计部副主任苗雨峰表示，银监会将加大对没有真实贸易背景的票据融资的监督检查力度，以保证银行的信贷资金投向国民经济最需要的地方。

　　苗雨峰指出，银监会在对贷款进行分析后认为，贷款基本正常。但目前贴现利率远低于贷款利率，甚至一度低于同期存款利率，可能引致套利，以及一些银行对没有真实的贸易背景、交易背景提供的票据融资。

　　郭世坤认为，如果企业有意在信贷资金进入股市的渠道上做出复杂的规避，那么银监会的调查可能无功而返。“点对点的流向是可以查的，但是如果企业在处理环节上过于复杂，规避的渠道不一而足，挂一漏万，银监会就不易查出来。”但他强调，监管机构发出的信贷资金严禁进入股市的信号很强烈。

　　风险 高信贷能否保增长

　　尽管银行严控风险，但信贷的天量扩张仍引起人们对未来风险的广泛担忧。

　　经济学家沈明高认为，如果政策坚持短期投资拉动取向，则金融部门的信用风险将持续上升。还有经济学家警告说，在经济下滑时，作为微观主体的企业出于修复资产负债表的考虑，更多地追求负债最小化而非利润最大化。因此，优质企业倾向于压缩投资不贷款，而贷款需求大的企业不乏是问题企业。这部分企业将贷款用来偿还债务而非投资。

　　一些分析人士认为，我国商业银行的不良资产率2008年继续下降，其中一个原因可能是数据的滞后性，许多集中于年初发放的贷款是否违约预计在2009年一季度才开始体现出来。而从已披露年报的几家大型国有股份制银行来看，四季度不良贷款余额出现了一定程度的上升。所有问题的关键是，天量信贷能否促使中国经济平稳较快发展。

　　银行 信贷“乱战”暗流涌动

　　随着信贷需求在经济刺激计划发酵作用下而逐步回暖，银行间争夺优质客户的信贷“乱战”暗流涌动。

　　“今年不好干啊。”一家大型商行的某信贷员诉苦说，“中小企业不敢给贷款，大型企业又抢得厉害，而且很多大企业自有资金充足，根本不需要贷款。”使富有的更富有，使贫穷的更贫穷。在贷款利率水平方面，马太效应同样适用于大型企业和中小企业。

　　根据央行规定，金融机构(除城乡信用社)的贷款利率原则上不设定上限，贷款利率的下限为基准利率下浮10%。在贷款利率的具体执行上，多家商业银行人士表示，在经济下行、信用风险上升的阶段，金融机构的信贷行为向低风险领域收缩。为争夺无风险的财政项目，金融机构不得不以最优惠的利率谋求进入。而承建这些财政支持项目的企业大多为央企、大型国企。

　　“即使在去年资金最紧张的时候，我们对大型央企贷款仍然实行下浮10%的优惠政策。”中信银行人士表示。

　　根据中国人民银行数据计算，在去年第四季度经济下滑明显的情况下，商业银行信贷中执行基准利率下浮10%的信贷占比不仅未下降，反倒还持续攀升到了历史区间的上端。

　　在目前银行资金较为充裕的情况下，一些中小银行为拉客户也不惜对贷款利率进行下浮，甚至突破了10%的下浮底限。上海一家商业银行人士介绍，对于一些大企业和政府鼓励的项目，该行执行利率下浮15%-10%左右的政策，以吸引这些客户。除了利率上的优惠，该行还对这些贷款企业的财务需求、投资安排等提供一些附加的增值服务。不过，对于一些环保科技企业、外贸小企业，很多银行还是避而远之，贷款分布不均的现象依然严重。

　　与大企业相比，中小企业的贷款利率执行基准利率上浮的情况较多。

　　一家大型国有商业银行北京某支行人士说，该支行所在区域内无大客户，他们的客户基本上都是中小企业。“我们要求贷款必须有抵押，不接受担保贷款形式。”该人士介绍，具体执行的贷款利率要根据分行政策而定，在具体操作中依据该行测算的模版，包括该企业在该行的日均存款、中间业务收入贡献水平、信用等级、授信额度等得出综合值。

　　“通常贷款利率较基准利率上浮15%-20%，这部分贷款在所有贷款中比重超过50%。”该人士表示，“这些企业也能接受这个利率上浮比例，因为它们的利润率不只这么一点点。农村信用社的贷款上浮利率更高，达到了30%-40%。”

　　广东中山一家担保公司人士说，该公司客户都是中小企业。“目前通过我们公司做的企业贷款利率大部分是上浮10%，有的能做到基准利率。据我了解，广东省中小企业担保贷款情况大部分都是这样。”但企业要获得执行基准利率的贷款有一些附加条件，比如企业在银行的业务结算量达到一定水平，在银行购买理财产品等。

　　该人士介绍，目前公司与中、工、建三大行都有合作，而股份制商业银行由于机制更加灵活，一般都接受担保贷款。“中小企业面临的最大困难是能否获得资金，而不是融资成本。”

　　兴业银行资金营运中心首席经济学家鲁政委表示，去年四季度，在基准利率基础上浮100%以上信贷的占比，出现明显攀升。这显示了在信用预期风险上升的阶段，金融机构需要利差足够覆盖风险。

　　“但是，对于高风险项目，不管利率再高，银行也不愿意贷款。”银行人士表示。

　　未来 信贷“飞车”继续疾驰？

　　前期信贷大幅放量、银行力避高风险项目，那么，信贷“飞车”还能继续疾驰吗？

　　今年2月以来，票据贴现率的走高以及监管层对风险的重视，一些商业银行已开始主动削减票据融资规模，同时对相关资金的运用和前期的审核加强了监控。

　　光大银行某人士介绍，经过两个多月的非正常增长，目前该行已经强制削减票据融资的规模。截至3月16日，该行票据融资规模总量余额为790亿元，比15日减少了36亿元。目前，光大银行日均票据业务缩减量为30亿-50亿元，到3月底，该行票据融资的规模预计将会减少到年初的460亿元规模。

　　但从银行方面分析，今年扩大信贷投放量似乎成为保利润的唯一选择，银行的放贷动力和压力均较大。

　　郭世坤认为，银行业绩增长将面临两方面压力：一方面，银行不良贷款可能增加，银行需要更多的拨备和财务资源用于核销；另一方面，5次降息使得银行利差明显收窄，中间业务收入的增长也不乐观。郭世坤预计，银行理财产品和一些手续费收入将大幅下降，这将拖累银行利润。

　　“如果信贷不能有效并且很好地增长，不能通过‘量’的放大来扩大贷款的收益，将对银行盈利造成很大的压力。”郭世坤说。

　　而充裕的资金面显示，银行暂无缺乏可贷资金之虞。

　　从资金面来看，截至3月30日，今年1季度公开操作投放资金17045亿元，回笼量15150万亿元，净投放货币1895万亿元。2-4季度，公开市场到期资金量分别为15010万亿元、6375万亿元、2050万亿元，总体而言银行间资金十分充裕。不过，公开市场上资金分布不均衡的特征非常显著。目前显现的情况是，二季度流动性将异常充裕，而从三季度开始，到期资金量出现大幅下降：12月份到期资金量为0，11月有150亿元资金到期，7月有505亿元资金到期。不过，二季度的过剩资金可通过央票发行和正回购操作转移至后两个季度。

　　此外，商业银行的超额准备金率仍然较高；银行存款准备金率也有很大的下调空间。

　　为达到早放贷、早受益的效果，各家银行从年初就开始了暗自较劲。此前，工、农、中、建发布的2009年新增贷款计划分别为5300亿元以上、4800亿元、5000亿元以上和6000亿元。如果按照政府部门最新公布的全年信贷增长5万亿以上的数字测算，今年四大行新增信贷的整体占比将大大超过50%。

　　从今年前两月的信贷增速看，很多银行的贷款增速高于平均水平。工行人士表示，由于年初贷款投放速度较快，工行上半年投放的贷款可能占到全年的2/3左右。前3个月，工行的新增贷款规模在4800亿左右。

　　建行的一位人士也表示，在经历了一二月份的快速增长后，3月份新增贷款的增速有所缓和，不过仍处高位。此前被市场认为是暂时疯狂的信贷飙升，很有可能在今年转为常态。

　　他介绍，目前，建行已经审批但还未放款的资金已达4000亿元。“今年信贷投放持续高增长基本成为定局，不过如何合理安排，控制节奏，有进有退，将在很大程度上考验银行的经营智慧。”该人士如是说。

　　工行人士介绍，今年工行对贷款的发放采取了逐月考核、逐月排查的方式。目前，还要根据地方需求，加大资金安排，加大银政合作，拉动经济发展。他介绍，银行放贷是一个动态持续的过程，目前工行贷款的占比结构中，短期贷款占有很大比例，随着期限和企业需求的变化，工行将投放更多的资金，如果要完成工行全年的信贷指标，工行今年累收累放的贷款应在3.5万亿以上，因此，未来各家银行在贷款投放上还有更多的、更细的安排。

　　某商业银行人士表示，此前被市场认为是暂时疯狂的信贷飙升，很有可能在今年转为常态。

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