吕铁 李晓华

　　受国际金融危机的影响，2009年世界经济衰退仍将持续。世界银行和国际货币基金组织预测，全球GDP的年增长率(加权平均)将从2007年的3.7%降至2008年的2.6%，2009年将降至1%左右，下滑幅度远远高于2008年，并直到2010年才会复苏。经济合作与发展组织2008年11月发布报告，预计2009年OECD的实际国内生产总值将减少0.3%，其中日本的经济增长率为-0.1%、美国-0.9%、欧洲-0.5%。受国际宏观经济环境的影响，2009年我国工业保持较快增长，从而使GDP增速保持在8%以上的任务相当艰巨。

　　(一)工业增速将在上半年到达低点后缓慢回升

　　为了应对国际金融危机对我国经济的影响，国家已经出台了包括扩大内需、促进经济增长的10项措施等一系列举措，并正在制定钢铁、汽车、造船、石化、轻工、纺织、有色金属、装备制造、电子信息和乳制品等10个产业的调整振兴规划。2009年上半年随着这些政策特别是投资的落实和库存的消化，工业增长将企稳回升。企业对剩余库存的消化是导致2008年9月份以来工业增速大幅下降的重要原因。由于企业也有“买涨不买跌”的心理，在投入品价格快速上涨时期，企业倾向于增加库存以减轻成本上涨的影响，反之在投入品价格下跌时期，则倾向于减少库存。随着PPI的大幅度下跌以及市场销售困难，企业首先要把过去的存货消化，因此造成工业增速的过度下跌。随着2009年一季度库存消化完毕，工业将迎来正常的增长。国家4万亿元投资计划中约1万亿元的投资有望在2009年2月末左右进入实施阶段。由于投资对经济增长的拉动具有一定的滞后性，2009年上半年(特别是一季度)工业的增长速度可能仍然保持在低位，但是下半年会逐步回升。事实上，我国工业已经出现一些回升的迹象。例如，作为经济先行指标的制造业采购经理指数从2008年11月的38.8提高到12月份的41.2。但是也要看到，工业增速可能难以在短期内较快回升。根据历史经验，二战以来美国经济周期收缩期的持续时间在8～16个月之间。作为大萧条以来最严重的经济衰退，本次经济衰退期的持续时间会更长。因此，我国工业可能会呈现出“U”型而不是“V型”的走势，即工业增长在底部可能会持续1～2年的时间，然后才逐步进入下一轮增长周期的上升区间。

　　但是，我们很难指望工业增长速度恢复到2007年那样高的水平。首先，作为工业增长重要动力的出口需求短期内不会有明显改善。作为危机源头和我国最主要的产品出口国之一，美国经济的形势仍然非常严峻。据美国劳工部的报道，2008年12月美国的失业率达到7.2%，全年新增的失业人数达到260万，是1945年以来的最高水平。美国国内的销售继续下滑，2008年12月美国的批发商销售额下降了7.6%，其中耐用消费品下降9.4%，非耐用消费品下降了6.1%；而存货上升了6.3%，其中耐用消费品增长了1.63%，非耐用消费品增长了0.78%。第二，造成次贷危机的重要根源在于美国企业和居民的过度借贷，而金融危机爆发导致美国金融机构大量破产，金融资产大幅度缩水，美国企业和居民靠借贷生存的经营方式和生活方式难以为继。但是，美国人想通过减少负债、增加储蓄来维持经济增长的转变需要一个较长的时间才能实现，而且金融危机的教训使美国居民主动改变依靠大量举债消费的生活方式，因此美国进口增长的速度将会下降，这也就意味着国际市场难以消化中国几乎无限增长的产品供应，出口需求对中国经济的拉动作用将下降。同时，受城乡二元结构、收入分配差距拉大以及社会保障体系不完善等方面的影响，我国居民的消费支出短期内很难有大幅度的提高，而依靠政府支出推动的投资也难以持续快速增长。因此，未来时期我国工业的增长速度将低于上一轮经济景气周期的水平。

　　(二)出口加工型产业面临严峻形势

　　近些年来，我国经济的增长对出口有很强的依赖，贸易顺差占GDP的比重从本世纪初的2%上升到8%以上，而出口额则占GDP的近40%。2005年～2007年，出口对GDP增长的贡献率均在20%左右。我国出口的主要目的国是美国、欧洲和日本等发达国家，2007年我国对美国、日本、德国、荷兰、英国、意大利、法国等7个国家的出口额占出口总额的比重就达到40.9%。据世界银行预测，全球实际进口贸易增长将从2007年的7.4%降至2008年的5.8%，而2009年将会出现自1982年以来的首次负增长，这表明全球贸易将在27年来首次出现下滑，而发达国家的进口增速将下降得更为明显。受世界经济衰退的影响，全球贸易也将大幅下滑。反映航运市场景气程度的波罗的海干散货指数(BDI)2008年10月28日跌破千点，收报于982点，与5月的最高点11793点相比，下降了91.7%。12月4日，BDI指数进一步下跌倒666点，创下自2001年以来的新低(此后BDI小幅回升到12月底的770点)，显示出国际金融危机对于国际贸易的严重影响。

　　由于我国的出口市场主要是发达国家，而发达国家的经济衰退程度最高，因此我国的商品出口在2009年将面临非常严峻的形势。虽然近几个月来我国连续上调出口退税率，但是很难整体扭转出口下滑的态势。2008年，我国外贸出口增长17.2%，增速比上年同期减缓8.5个百分点。商务部官员指出，如果将人民币升值和国际原料价格大幅上涨的因素考虑进去，实际上2008年的出口已经是负增长。2007年1月，美元对人民币平均汇率是1美元兑换7.5012元，2008年12月人民币升值到1美元兑换6.8424元，人民币升值了约14%。如果将人民币升值的因素考虑进去，2008年出口额增长将下降到10%以下。2008年11月，中国的出口订货指数已由3月份的59.10下降到29.00(12月略有回升到30.70)。从贸易方式来看，加工贸易出口增速大幅回落，2008年前11个月加工贸易出口增长11.9%，大幅回落9.3个百分点，而一般贸易出口增长24.7%，回落5.5个百分点。由此可见，受外需下降、出口不畅的影响，我国的纺织服装、电子、汽车等出口加工型产业将会面临非常严峻的形势。

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