一年期存贷款基准利率下调0.27%，存款准备金率下调0.5%

　　新快报讯 央行昨晚宣布，从2008年12月23日起，下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。同时，下调中央银行再贷款、再贴现利率。从2008年12月25日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是年内第5次降息。由于大部分一年期以上的固定期限银行贷款的利率都会根据年初第一天的基准利率进行调整，因此在年底之前降息对减轻贷款负担具有最直接的效果。

　　此次央行降息在预期之中。一方面，最近几周，多个国家和地区的央行先后降息，如日本央行于上周五宣布减息，上周二美联储又将其利率水平下调75个基点，到0%-0.25%区间，这是该利率自1990年被美联储正式开始运用以来的最低水平。欧元区、英国、瑞士等国家和地区的央行也都在最近几周纷纷减息。另一方面，11月份CPI、PPI的加速回落，已经为降息打开了更大的空间。

　　另外，前不久，国务院办公厅制定下发了《国务院办公厅关于当前金融促进经济发展的若干意见》，就提出要实行适度宽松的货币政策，促进货币信贷稳定增长。意见还提出，适当调减公开市场操作力度，停发三年期央行票据，降低一年期和三个月期央行票据发行频率，并根据国内外形势适时适度调整货币政策操作。目前一年期央票也已暂停，三个月央票基本也停发。

　　分析人士预期，未来相当一段时间，为保经济增长，央行仍会采取相对宽松的货币政策。中金公司首席经济学家哈继铭表示，把本次降息包括在内，预计到明年年中总共会降108个基点，未来将分三次再降81个点。摩根斯坦利首席经济学家王庆则表示，在这次降息后，预计到明年年中还会有135个基点的降息。

　　宏观经济

　　李稻葵：这次降息仍只是一个开始

　　专家认为，央行此举有利于提振信心，但效果如何仍需观察。

　　清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵表示，此次降息是为了配合四万亿投资政策出台，降低投资成本，“这次的降息是在预料之中，11月份的经济数据很不好，而且四万亿和地方政府的一些刺激政策要见效还得需要一定时间，现在正处于政策空白期，所以需要货币政策来提振。”

　　李稻葵认为，四万亿投资政策将会有很多的资金投入，为了降低国家和地方政府的投资成本，降低银行贷款利率势在必行。除此之外，很重要的一个目的是改变消费者的预期，降低企业的贷款成本以及资本市场的成本。

　　“降息是国家一系列金融刺激方案的开始，在财政政策还没有起到一定作用的情况下，政府得通过降息让消费者和投资者改变预期，看到中国经济未来的发展还是很光明的。”李稻葵预计，降息只是央行一系列动作的开始，而不是结束，紧接着将会有更多的货币政策出台，包括扩大货币发行、扩大贷款规模、提高M2(广义货币)的存量等等，而这一系列的政策，都是为了争取在明年一季度之内彻底地改变市场预期。

　　尽管认为降息还有一定空间，但李稻葵还是不赞成一味降息，他表示，在降低27个基点之后，现在的利率水平已经很低，“下一步更重要的是将存款准备金率放宽，扩大投资规模，同样还得扩大基础货币的发行。毕竟中国对利息率的敏感不如欧美国家敏感，所以还得通盘考虑。”

　　“存款准备金降下来，贷款规模才能更大，所以下一步刺激政策出来，值得期待。”李稻葵说。

　　海通证券宏观部经理李明亮也表示,政府意在不断增强市场信心,但关键仍在企业信贷需求有效放大。他认为，存款准备金率2009年应该还有3-4个百分点的降幅。外资流入的不断减少使得外汇占款减少，国内流动性过剩的压力在减少，同时经济活动收缩严重,这些都为准备金率的大幅调整预留了基础和空间。

　　股市

　　短期有提振地产电力压力缓解

　　对本次双率齐降，分析人士认为，会有教积极的效果。据估算，本次降息、降低准备金率，将增加1200亿元左右的流动资金，对资本市场有一定正面意义。

　　分析人士表示，本次降息和降低准备金率同样属于央行为落实国务院刺激经济增长30条《意见》以及有关支持房地产复苏政策采取的具体措施，此消息对股市的影响应该继续理解为利多。瑞银证券中国区策略分析师陈李表示，央行超常规的货币政策调控频率主要目的在于保经济。“降息及下调准备金率对一些财务负担较重的行业，如地产、电力会有一定的缓压作用。”

　　海通证券宏观部经理李明亮也认为，本次降息,短期内对房地产等资金密集型行业有直接帮助和正面影响。

　　德圣基金人士认为，降息再次传导了管理层稳定市场的意愿，具有提振市场信心的作用，但是非对称性降息将进一步压缩银行业的利差空间，对银行业品偏空，但对一些财务负担较重的行业、资源品行业，会产生一定的缓解作用。投资者可继续关注债券、货币等低风险且流动性较好的基金品种。

　　不过，国金证券张剑辉则认为，由于股票市场和债券市场已提前消化了降息预期，所以短期上看降息对这两个市场的影响有限。

　　楼市

　　网络调查显示：降息难改楼市低迷

　　虽然央行年内5度降息，大大减轻了购房者的利息开支，但网络调查显示，市民购房意愿并未提升。昨日新浪等网站上有网民表示，降利息和买房没有太大关联，现在不是利息多少，按揭交多少利息，不是供不起房子的问题，是买不起房子的问题！有关专家也认为，靠降息并不能刺激楼市，只是可减轻开发商和购房者的财务压力。