要密切关注币值的稳定、资产价格的变化和劳动生产率的变动

　　张红梅/文

　　复杂的国际国内经济环境，为研判宏观经济形势，预测未来走势提出了挑战。从总体上说，这一轮经济波动主要起因于全球经济失衡以及2007年8月以来爆发的国际金融危机。经济从繁荣到萧条，有其自身发展的内在规律，当所有人都看不到危机的底，对其悲观绝望之际，经济体本身却可能悄然复苏。

　　2009年经济展望

　　对2009年经济发展的预测，应考虑如下几个方面的因素：一是国际经济环境的变化，包括金融海啸持续的时间、影响的深度、各经济体的状况和其政策变化；二是国内启动内需政策的效应。综合分析，明年的经济走势将会呈现如下特征：

　　“保8”目标将取得成效

　　应该看到，尽管国际形势变化莫测，但是各国政府治理危机的意识非常强烈，美欧等主要发达国家相继出台经济刺激计划，对于挽救经济衰退起到了积极的作用。大宗商品期货价格的下跌，一方面表明对经济前景预期悲观；另一方面，原油、大豆、小麦和玉米等价格回归理性，也为经济复苏奠定基础。据预测，美国经济可望于明年年底开始转暖，由今年第四季度的零增长，到明年前三季度的负增长，一直到明年四季度GDP增速估计可达0.1%。国际经济危机持续的时间越短越有利于我国经济的健康稳定。

　　受国内外经济形势不断变化的影响，我国宏观调控政策也做出相应调整。从去年的“双防”到今年上半年的“一保一控”，再到当前实施的“保增长”10项措施，体现出党中央国务院应对经济形势变化的快速反应能力，这些政策的实施和调整对于维护我国经济平稳健康发展是及时和有效的。中央出台的4万亿投资和将要带动地方的18万亿投资，对GDP的贡献可达2到3个百分点。有机构曾预测不出台这些措施，我国经济明年可能为增长5%的硬着陆。实际上，考虑到物价上涨因素，我国明年能够实现7%到8%的增长就可以实现经济的平稳发展。

　　此次4万亿政策组合拳的出台，的确体现出我国政府保增长，促民生的决心。在投资、消费和出口这三驾马车中，投资诱致消费需求的作用最大最为显著。政府投资无疑是经济下行时的强心剂，有坚定信心、稳定市场之疗效。

　　PPI可能先于CPI反转

　　PPI与CPI指标从今年9月份开始结束了长期的趋势背离,剪刀差逐渐缩小。在此之前,PPI连续创出新高，今年8月份达到10.1%,到9月份冲高回落到9.1%,10月份进一步回落到6.6%。CPI自5月份以来已经连续6个月回落,从4月份的8.5%回落到5月份的7.7%,进而回落到6月份的7.1%,7月份的6.3%，8月的4.9%,9月的4.6%和10月的4.0%。如果没有宏观调控政策,PPI与CPI将继续下探，到明年可能达到负增长。

　　此轮宏观调控政策的重要意义就在于，当CPI与PPI都下行时，进行了及时的干预。实际上CPI与PPI下行之际，也是价格管制放松，实现价格改革的良好时机，燃油税改革就抓住了这一改革良机。