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因此,中国石油企业效益差的原因源于国内成品油低出厂价的说法不成立。
通过考察2006~2008年ROE,可以发现,中国三大石油企业中除了中海油,中国石油、中国石化的经营效益都低于国际同类石油公司,甚至低于新兴市场中效益最差的泰国国家石油管理局(PTT);而中海油经营效益较高的原因则是成立时间短,炼油业务少。
除了中国的土地、能源、劳动力等生产要素价格都低于其他发达国家外,中国石油公司还享受着政策垄断、高额补贴及其他政府优惠政策,可是在国内成品油出厂均价还高于国际均价的情况下,中国石油公司业绩仍然较差,实在令人费解。唯一合理的解释是管理能力低下、经营效率差。
将构成国内石油公司长期利空
如果燃油税推出,家用轿车的月行驶天数将大大降低,月度汽油用量也将大量减少。燃油税的推出将抑制中国家用轿车对成品油的长期需求。
石油输出国组织(OPEC)11月月度报告表示,再次调降2009年全球对其原油需求的预估。经济成长放缓和失业率上升无疑都将削弱未来的石油需求。
如果国际原油价格持续低迷,上游石油厂商势必继续减产,使得供给减少,同时中国燃油税的推出削弱下游需求,处于两者夹缝之间的中国炼化企业未来前景势必更加艰难。
由于油价低迷,OPEC等不断威胁减产,而短期内经济危机难见好转,供给和需求的矛盾将使得未来国际油价不确定性大大增加,波动势必加剧。
对于地方炼化企业来说,由于其规模较小,体制相对灵活,受影响可能相对较弱;而对国有大型炼化企业来说,船大掉头难,大幅波动的国际原油价格将使其处于进退两难的境地,因此,燃油税的推出将构成其长期利空。