简单来说，如果确实要对冲澳元汇率上升的风险，更应该做的是买入澳元看涨的认购期权，一旦澳元上涨，就可以以比较低的汇率(如澳元兑美元0.87)入货，而一旦看错方向的话，也只会亏掉有限的期权金。

　　问题是，中信泰富将如何处理手中仍然持有的巨额外汇合约？途径可能有三。

　　第一，立即斩仓，认亏出局。那么，真正的亏损将在155亿港元左右；第二，继续接货，但把每天或者每月接下来的澳元或欧元，立即抛出变现，保证资金的流动性；第三，接货后继续持有大量的澳元或欧元，待市况逆转之后再出手，弥补亏损。但这一做法的前提是，中信泰富要有足够的流动性支持，毕竟其持有的合约不是小数目，而一旦有银行开始向其讨债的话，情况可能恶化得更快。

　　荣智健、中信集团逆况增持

　　从某种意义上说，中信泰富巨亏事件，已经引爆了香港投资者的信心危机。10月22日，一众可能进行外汇交易或持有较多外汇资产的公司，均遭洗仓。

　　其中，瑞安房地产(00272.HK)因曾持有交叉货币利率掉期合约而大跌超过25%，中铁建(01186.HK)也因持有大量外汇资产而一日暴跌18.8%，中铁(00390.HK)则因澳大利亚项目的对冲需要持有结构性存款而股价暴跌20.6%！

　　23日，上述公司纷纷发布澄清公告，主动“交代”有关问题。

　　其中，瑞安房地产表示，其持有的交叉货币利率掉期合约已经在6月30日终止，而目前持有的利率掉期合约，票面值为45.81亿港元，主要是以固定利率支付利息，按浮息计算收取利息。

　　瑞安房地产指出，持有的目的是对冲公司持有的浮息利率计价的银行贷款带来的利率波动风险，但该等合约按公允价值产生的变动会通过特别的对冲储备来管理，因此不会对公司未来业绩和财务状况有任何重大不利影响。目前，公司的对冲储备余额为1.25亿元。

　　显然，这种情绪性的大幅波动已经表明，香港投资者对于公司的信任感已经开始丧失，任何风吹草动，都能成为投资者退场的理由。

　　但正是在这样的背景下，荣智健和中信集团却开始增持中信泰富，在投资者对公司信心丧失殆尽的情况下进行托市。

　　港交所资料显示，10月21日，中信泰富大跌超过55%的当天，荣智健本人以均价7.37港元的价格，入场增持100万股，持股量上升到19.17%；中信泰富单一大股东中信集团，也在同日以7.392港元的均价，入场增持200万股，持股量上升到29.44%。21日当天，中信泰富股价最低曾下挫到6.47港元。