1、美国经济难以摆脱疲软局面下半年美国经济将继续低速增长，恢复潜在增长速度需要一年以上的时间。其主要原因是：第一，次贷危机再掀波澜。7月11日，美国加州最大按揭机构indyMac银行倒闭，同时，占全美住房抵押贷款总额近一半的美国最大两家住房抵押贷款融资机构(房利美与房地美)亦面临危机，这可能掀起次贷危机的第二波高潮；第二，由于失业率上升、房价下跌、股市低迷以及石油和食品价格持续高涨，美国消费信心指数和采购经理人指数(PMI)已经双双大幅下滑；第三，继新经济、房地产泡沫破灭之后，高油价再次打击美国的汽车工业。未来半年内，美国缺乏新的经济增长点。

　　尽管如此，美国尚不会出现严重经济衰退：一方面，美国国内具有健全的宏观调控体系，此次调控力度前所未有，减税、降息、注资、提高信用额度等效应，在下半年将逐步显现；另一方面，凭借美元世界储备货币的优势，美国可以通过美元贬值，将风险向全球转嫁，使各国分担美国经济调整的压力。

　　2、欧元区经济增长趋于放缓欧元区经济一季度保持了2006年以来的新一轮增长势头，下半年欧元区经济增长能否持续，很大程度要看区内各国内需启动情况。我们认为，欧元区经济增速下半年将放缓：首先，国际油价和粮价居高不下，欧元区通胀压力仍将持续，欧洲央行已于7月3日将利率上调25个基点至4.25%。然而，加息对欧元区投资和消费将产生一定的抑制；其次，世界经济减速使欧元区外部需求降温，欧元升值的滞后效应将影响到欧盟国家的出口竞争力；最后，欧元区各类经济信心指数出现下降。6月份欧元区制造业采购经理人指数(PMI)降至49.2，跌破50.0的临界值，表明经济或将陷入萎缩状态。

　　3、日本经济保持低速增长从目前情况看，日本经济增长虽难以明显加速，但如能克服当前面临的问题和障碍，自2002年2月以来日本创下的战后持续时间最长的一轮经济增长周期或将延续。主要理由包括：其一，日本去年修改的建筑标准法对住宅建筑投资的负面影响，在今年上半年已经释放较多，住宅建筑投资今年下半年有望反弹式回升；其二，日本政府重视缩小日本城乡之间、阶层之间经济差距，刺激内需的政策有望在下半年逐步显现。

　　4、新兴市场国家出现分化新兴市场国家的强劲增长，在一定程度上将成为世界经济软着陆的缓冲区。尽管美国经济放缓和美元疲软在一定程度上影响了新兴市场国家的出口，但在启动内需方面，新兴市场国家却有不俗的表现。新兴市场国家基础设施薄弱，投资存在巨大的发展潜力。亚洲、中东的消费和城镇化已经成为独立的增长极。国际初级产品涨价对不同的新兴国家影响各异。俄罗斯、拉美为石油、粮食和矿产的净出口地区，成为这轮初级产品价格上涨的受益者。亚洲大部分国家是能源和原材料的净进口国，成为此次价格上涨的受害者。

　　3、通货膨胀成为全球之痛

　　全球性通胀的原因1、直接动力来自石油和粮食价格上涨全球基本农产品价格指数在2008年前3个月同比上升了53%。2008年6月30日，纽约市场原油期货价格一度冲到143.67美元／桶的历史新高，在上年同期的基础上翻了一番。国际粮食价格上涨，带动了CPI的上涨。而国际原油价格上涨，既推动了PPI，又推动CPI的上涨。

　　2、新兴经济体崛起打破原有的供求均衡以“金砖四国”为代表的新兴市场国家的崛起，打破了原有的供求格局。在供给增长不多的情况下，这些经济体的工业化和城市化，使石油等能源的需求大幅增加。例如，中国石油需求占世界石油总需求的10%和新增需求的50%，已成为世界第二大石油消费国、进口国。同时，新兴市场经济体人均收入增加，人均对蛋白质、粮食的需求上升，对世界粮食粮价也形成巨大的拉动。