财富泡沫显现(3)

　　消费、能源与农业，下一轮造富机器?

　　今年的新上榜者中，来自能源和第三产业的富人以令人意想不到的速度在崛起。这在太阳能产业表现尤为明显。2006年施正荣成为首富，激发了中国太阳能领域波澜壮阔的创富高潮，今年就增加了彭小峰、苗连生等9位太阳能领域的富豪上榜。

　　消费升级同样为餐饮、食品、服饰、家具、灯具等日用及耐用消费品行业的富人带来了更多的上榜机遇，从商业模式看，他们的财富增长均得益于在不同领域推进了商业连锁的进程。在运动服饰连锁经营领域，今年就有中国动向的陈义红夫妇、李宁、361度的丁建通和安踏体育的丁世忠家族上榜。有意思的是，今年日用消费品行业首富陈义红曾经是李宁集团的职员，他接手了李宁放弃的运动品牌KAPPA的代理权，并通过导入运动时尚理念将其市场做大，陈义红夫妇身家也由此达到186.4亿元，远远超过了“老东家”李宁的99.2亿元。显示在消费类行业，一个新的商业模式或经营理念，往往意味着巨大的创富机遇。

　　富人群体财富增长所带来的巨大财富效应，带动了奢侈品的销售，奢侈品营销领域也涌现出一批富人，如北京宾利集团的綦建虹依靠分销宾利等名车和Burberry等名牌积累了45亿元的财富，张瑜平家族的新宇亨得利也因代理众多名表，财富达到54.5亿元。与此同时，中国富人也成为海外投资者之后中国艺术品投资热的有力接棒者，除万达的徐明、天地集团的杨休外，俏江南的张兰、华谊兄弟的王中军等人也高调加入了收藏的行列。

　　物流是另一个引人注目的行业，在中小企业板上市的怡亚通物流和飞马国际，成就了周国辉和黄固喜、黄壮勉父子的富人地位。随着制造业由沿海向内地的迁移，物流业的财富增长更值得期待。

　　农业，也是造富行业中的一个亮点。在果蔬种植加工等领域，相继产生了中国绿色食品的孙少锋等富人。随着农副产品的涨价，农业的投资机会将更加凸显，其中产业链的整合者受益最大。这方面，通威集团刘汉元夫妇的经验值得借鉴。

　　投资行业的富人队伍今年也在壮大，出现了史正富等一批通过所投企业上市实现财富增值的私募投资者，他们之中的不少人比如何伯权，均有企业运作的丰富经验，因此，更顺利地实现了由企业家向投资家的转型。随着创业板的启动，投资机构的退出通道将更加顺畅、多元，未来会有更多国内投资者加入分享企业成长收益的行列。

　　IT新贵风光不再?

　　2004-2006年，IT新贵曾经风光一时，网易的丁磊更是连续三年挤进了富人榜前十名，这一行业的人均财富也居各行之首。但从上届开始，IT新贵不仅人均财富让位于金融、地产行业，而且排名上也有所退后，当中的首富丁磊仅排到了富人榜第22名。今年IT新贵排名继续退后，他们当中的首富李彦宏仅排名37位，而丁磊的财富较去年仅增长1.5%，排在上届财富最快跌落富人的第40位。

　　由于百度股价的优异表现，李彦宏的财富仍然实现了148%的增长，第一次成为该行业的首富。以百度2007年12月31日389.8美元的股价计算，百度的总市值超过960亿元人民币，相比2000年百度创立初期120万美元的风险资金投入，已经创造了超过万倍的价值成长。

　　唐骏何时登上富人榜?

　　从中国富人的财富成长履历看，更多的是经理人在累积经验后通过自主创业致富，在2003年的富人榜上，脱离国企、乡镇等各种所有制企业下海创业的企业家占了一大半，而如今，则有一批职业经理人在本职岗位上因股权激励和高年薪加入富人行列。其中，尤为引人瞩目的是苏宁电器的经理人(表5)。随着众多上市公司实施股权激励，打工皇帝一族的队伍越来越庞大，将有更多高管加入“500富人”。

　　其中，新华都集团的唐骏、阿里巴巴的卫哲、微软的李开复都极具潜质。今年4月，唐骏从陈天桥的盛大网络过档陈发树的福建新华都集团，任总裁兼CEO，并自称获得10亿元的“转会费”，其中大部分为紫金矿业的股权。而按照阿里巴巴上市首日收盘价39.5港元/股计算，持有4825万股的卫哲身家近19亿港元，不过，由于年底阿里巴巴股价走低，卫哲无缘上榜。此外，在供职于海外金融机构的高层人士中，以历年的年薪、期权、奖金加津贴计算，也有不少人的财富数额接近今年的500富人榜门槛。

　　广东首富身家

　　高于贵州首富52倍

　　从人数看，位列富人榜前五省份依次是广东、浙江、江苏、北京、上海，此五地上榜富人达328人，占500富人的71.6%。今年青海、西藏两地仍旧无人入榜。从财富总额看，广东、北京、上海、江苏、浙江分列前五，五地富人拥有18604.7亿元财富，占上榜者财富总额的比例达到71.5%，超过了去年的69.2%。这五个经济领先的省份，不仅富人人均财富超过富人榜的平均水平，且仍是超级富人迭现之地。

　　从各地首富排名看，也是广东、北京、上海、江苏分列前四，排在首位的广东首富杨惠妍身家相当于贵州首富张芝庭、文邦英夫妇的53倍，地区差距仍然十分明显(表6)。

　　广东产业结构优于浙江?

　　珠三角与长三角，一向是中国经济增长的两大引擎，上世纪90年代末，随着长三角的起飞，珠三角感受到了强劲的压力，在“500富人榜”上，其表现为自2003年以来，浙江和广东在上榜人数上连续四年分处第一和第二，不过今年上榜的广东富人跃居第一，达到94位，较去年的71人增加32.4%，他们的财富总额达到6994.6亿元，较上届大增126%，占上榜富人财富总额的26.9%，同样排名第一。

　　与此相比，浙江富人的表现差强人意。今年上榜的浙江富人69位，较去年的81人下降14.8%，他们的财富总额为2275.4亿元，在各省中的排位由去年的第三下降到第五。其财富总额仅相当于广东富人的32.5%，而去年这一比例还为48.2%，说明两地富人的差据有所加大。

　　细究之下其实不难发现，产业结构上的差异，是导致两省差距拉大的主要原因，上榜的广东富人主要来自于回报相对丰厚的金融、地产行业，而浙江富人却主要来自近年来经营日趋艰难的外向型制造业。此次上榜的广东富人来自金融、地产行业者达到34人，占本省上榜总人数的36%，他们所拥有的财富为4013.9亿元，占广东富人财富总额的57.3%。而浙江富人有70%以上从事纺织服装、化工、普通机械等行业，基本集中在大制造业的一些低端领域，并且有相当一部分以出口为主，在人民币不断升值的大背景下，此类产业的利润创造能力实际上大打折扣，而同时，此次浙江上榜富人甚至没有来自金融行业的，来自地产行业也仅有8名富人，他们所拥有的财富也仅占浙江富人财富的21%。这或许显示，在经济增长方式转型的道路上，浙江比广东面临更大的压力？

　　中国富人打造跨国企业版图

　　继张茵的中南控股将总部设在美国之后，位列本届富人榜第113名的戴伟丽也将其旗下神奇科技(Marvell Technology)的总部设在美国，充分显示了中国企业的海外扩张态势。

　　过去，这种扩张更多体现为一种产品的扩张，并且是以资源换市场的三来一补式扩张，今天，中国企业的扩张更体现了品牌的扩张，典型如2007年雅戈尔先后出资1.2亿美元收购美国服装销售渠道公司XinMa和Smart100%股权；体现为资本的扩张，典型如许荣茂投资俄罗斯、李金元等投资非洲矿业、温州中州国际控股集团董事长胡宾买下迪拜的上海岛等。随着人民币的升值，中国富人的海外投资未来更成风潮，中国何时出现本土的跨国企业或将不再是一种追问。

　　传承还是退出:

　　一个值得考虑的问题?

　　今年上榜富人平均年龄为49.2岁，较去年的45.9岁有所上升，但其中40岁以下(不含40岁)富人为42位，与去年持平(表7)。他们的财富总额达到3265.1亿元，较去年上榜的40岁以下富人财富总额增加88.1%。

　　33岁的彭小峰财富259.3亿元，他是最年轻的白手起家的企业家。34岁的鲜扬财富128.1亿元，他也是自己创业的。四位年轻的企业家杨惠妍、李兆会、曾胜和史跃武则是从父辈手中接过财富接力棒而上榜的，显示中国富二代已步入接班的行列。富二代中，更多人目前还在董事或高管职位上励炼，如许荣茂之子许世坛、左宗申之女左颖等。财富的传承将成为未来5-10年一大批家族企业的重要主题。

　　与此同时，也有越来越多的企业家，由于种种因素选择退出，如2007年60岁的张大中将大中电器售予国美、德国拜尔斯道夫(Beiersdorf)以3.17亿欧元收购梁亮胜旗下丝宝日化85%股份，2006年苏增福向法国SEB集团出售部分苏泊尔股权等。一系列退出事件，反映出市场的整合与集中态势下，部分企业已不堪压力。也有一些退出源于过度扩张带来的资金链紧张，如孙宏斌向路劲出售顺驰、杜厦出售家世界，以及荣海向格力集团出让海星科技(600185)17.77%股权。

　　2007年，最引人注目的退出者莫过于陈宁宁。2007年4月，东方集团第二大股东陈宁宁与第一大股东韩敬远展开股权争夺战，最终，被罢免董事职位的陈宁宁将所持的中国东方集团28%股权以50亿元售予阿塞洛米塔尔。同样，宗庆后与达能之间的并购战也备受关注。收购与反收购，将成为一出长期上演的剧目。

　　无论财富的传承与退出，都为金融机构带来了业务机会。汇丰等银行已开设财富传承的相关课程，企业家的退出，更成为股权投资者进入的机遇。

　　财富的来路与去途

　　交织在2007年中国经济领域的诸多线索，都能从今年的“500富人榜”上找到痕迹。这一份榜单不仅有助于我们梳理中国经济发展的脉络，也令我们得以审视中国富人群体在企业经营与资本运作上的最新动向，从而对今年的政策与商业方向进行预测。

　　从今年上榜富人的企业运作手法看，延长产业链以占有最大利润是一个普遍的趋势，如赵兴龙家族的云南兴龙实业在控制中缅边境交易的大部分翡翠原石的基础上，开始拓展零售网络；业务扩张也是一个方向，如苏宁力图实现家电渠道向PC渠道的延伸。

　　一些低利润行业的富人，则开始向其他产业突围。当前，地产、资源、金融均是富人热衷的大热产业，一些凭藉制造业积累原始财富的富人，多开始介入这两大行业，其中早起步者更获得丰厚的回报。许奇峰家族就是一个典型，由于玩具业利润日薄，其侨雄集团在内蒙古收购两个煤矿；天狮集团的李金元在由保健品制造向销售环节延伸后，又开始投资非洲的矿产；陆克平的江苏阳光集团在毛纺服装主业之外，也在宁夏投资了多晶硅项目。

　　从富人的资本运作看，分拆旗下业务二次上市或整合资产实现整体上市，以获得更通畅的融资渠道，仍是主要的趋势。张思民因分拆海王星辰的上市以及郭广昌因复星国际、卢志强因地产业务的整体上市，均在2007年实现了财富的大幅增值。并购也将是另一主题，比如盛百椒任总经理的百丽，2007年通过收购森达旗下森达、百思图等品牌，进一步扩大了市场份额。2008年，在地产、钢铁等行业，应当不会缺少并购的案例。

　　2008或是中国经济最困难的一年，政策也显现出不确定性。2009年，“新财富500富人榜”排名将进入第7年。在全球经济增长放缓、中国经济增长方式转型等背景下，上榜富人会否经历财富积累的7年之痒，出现财富转移、重排座次的趋势？不过，相信即使如此，在中国经济长期向好的大趋势下，这也只是“500富人”财富长期增长中的一个插曲。-