美国降息 中国如何决断

　　LoganWright

　　中国国家统计局公布的通胀数据显示通胀压力继续上涨。去年12月份的消费者物价指数 (CPI)为6.5%，略低于11月6.9%的增幅。中国2007年全年的CPI平均增长为4.8%，是自1996年以来增速最快的一年。生产价格在2007年第四季度快速上涨，表现在12月生产者物价指数(PPI)增幅，由11月份的4.6%增长到5.4%，而在10月份为3.2%，全年PPI平均水平为3.1%。这三个月份的连续上涨反映了通胀压力正在不断上升，并且有可能继续助推消费者价格指数，何况，CPI已经涨到近10年来的最高点。国际因素如商品价格的上涨等似乎是助推生产者物价指数连续三个月上涨的最主要的力量，更有甚者，其对中国国内企业及通胀压力也有着不可估量的影响。

　　中国国家统计局没有详细披露CPI和PPI构成部分的增长状况，我们会及时跟进这一信息。但是，它公布说，2007年食品价格上涨12.3%，并指出12月份的食品价格增幅为16%左右。这要低于报纸标题文章指出的食品价格涨幅及我们根据CPI权重计算的结果。这可能表明非食品CPI在12月份再次上涨。该指数在11月份为1.4%。这可能也表示通胀已经由食品领域蔓延到更广泛的消费品领域。而这也是中国主管经济的高层所担心出现的情况。

　　统计局还公布，2007年中国的粮食总产量达到5.015亿吨，比2006年增长0.7%。我们一直在关注有关秋收的报告，旨在观察2007年旱涝灾害对中国农业的影响是否会对粮食总产量产生影响，或是否潜在地影响2008年年初的通货膨胀。粮食产量的这种微弱增长应该有利于抑制通胀压力的继续上涨。但是到目前为止，在农产品批发价格上，我们丝毫没有看到这种效果。农业部每日农产品批发价格数据表明自2007年年底开始，这些产品的价格还是上涨了大约6%，虽然报道称粮食总产量增加，这可能归因于中国春节来临之际的旺盛需求，也可能是由于有些省份的粮食紧缺或配置不均衡，在此之前，曾有过这样的先例。去年，中国政府从农民手中购买了过多的农产品，但是并没有及时地将其抛售到市场上，农产品价格出现短暂的上涨。在去年9、10月份猪肉价格短暂下跌之后，猪肉、牛肉及羊肉的价格不论是在绝对意义上还是与去年同期相比也出现了上涨。

　　对中国货币政策的影响

　　持续上涨的通胀压力使中国政府陷入进退维谷的境地。在中央经济会议之后，中央政府就将抑制通胀和防止经济过热作为其经济工作的头等要务，并且政府的基本货币政策也由谨慎转变为紧缩。中国央行在2007年曾六次加息。在2008年年初，行政措施又加入到紧缩货币措施的行列。中国政府宣布对几种日常生活必需品实行价格控制以限制通胀对中国百姓生活水平的影响。这些必需品包括食用油、方便面及牛奶制品。

　　来源：经济观察报网