营业部老总奖金近千万 经纪业务牛市中洗牌

　　本报记者 刘兆琼 张勇 上海报道

　　一个营业部老总一年能拿800万年终奖，简直不可想象！而在这种奇迹的背后，还预示着证券行业经纪业务格局的分化。虽然老牌券商，银河、国泰君安、申银万国在交易量上依旧名列前三甲，但国信、招商、光大等新锐券商也不容小觑，它们在单个营业部排名、客户群体层次等方面都远远优于老券商。

　　“如今券商的业务模式已经有了较大的改善，但是经纪业务仍然是券商主要收入来源之一。随着券商创新类业务的发展，逐步扩大券商业务范围，券商分化将会更加明显。”海通证券分析师陈峥嵘表示。

　　“国信模式”激起千层浪

　　“我们营业部上半年收入很可观，我的年终奖可能要比去年的800万还要多。”国信证券一家营业部老总张齐(化名)说道。

　　据悉，国信证券是目前所有券商中营业部老总薪水和营业部的利润挂钩最紧密的，一个营业部利润的10%可以用于作为该营业部老总的奖金。2006年一个中等规模的营业部利润约在1千万-2千万，而今年至少达到了3千万以上。也就是说，一个普通营业部老总也有至少600万以上的奖金。

　　由于灵活的机制和薪酬体系，国信证券已经成为地区强势券商，在广东一带有相当的影响力，客户拓展能力很强。目前，国信证券紧随中金之后，在单个营业部利润排名中，位列第二(中金由于营业部整个数量很少，所以单个营业部利润最高)。国信证券对于经纪业务的这种奖励机制，被业内称为“国信模式”。

　　根据记者了解，目前国内的104家券商中，能够采取国信证券这种高奖励模式的还不是很多。某证券公司的董秘告诉记者：“由于公司类似事业单位，主管部门太多且比较复杂，因此激励机制一直不太灵活。”

　　国信证券除了对员工进行高奖励之外，还在近半年里调整了客户方向，将发展大客户作为自己的主要客户拓展目标。

　　公开资料显示，2006年，国信证券经纪业务实现

股票、基金、权证交易量8961亿，市场占有率4%，行业排名第4位，利润总额8.4亿元，对公司全部利润总额贡献比例占50%，经纪业务收入利润率65%。

　　在国信证券经纪业务风声水起之时，也有不少券商开始学习国信模式，很多体制比较灵活的券商对营业部的管理采取了多种模式，其中不少营业部进行了承包制。

　　但是，仍然有相当多的券商靠收购的营业部来维持较高的经纪业务总量。到目前为止，监管当局仍然尚未对新设营业部开闸，现有券商的营业部只有通过搬迁来改变经纪业务的经营格局，更为积极的扩张则是通过托管问题券商及收购兼并弱势券商来增加营业网点。如中信证券收购了原华夏证券，营业部网点骤然增多。又如广发控股收购了广发华福、广发北方、武汉证券、第一证券以及河北的几个营业部，从而扩张版图。

　　除此之外，研究能力也成为券商经纪业务扩张的另一个引擎，代表券商就是中信和招商。“中信的研究能力一直是行业领先，而招商证券自去年以来异军突起，尤其是在地产、金融等领域，今年的研究都比较领先。现在招商证券的大客户都能够享受到招商的研究服务，定向定期发报告。”招商证券人士称。

　　新格局形成

　　据WIND资讯综合统计，今年1至6月，中国银河、国泰君安、申银万国总成交金额分别达到3.69万亿元、3.38万亿元和2.72万亿元，名列所有券商前三强。从股票交易看，共有11家券商成交金额超过1万亿元，这11家公司股票成交总额超过19万亿元，其中中国银河、国泰君安、申银万国排名前三，交易额分别达到3.04万亿，2.55万亿和2.33万亿。从权证交易看，国泰君安、海通证券、中国银河位居前列，交易额分别达到6297亿元、5152亿元、4641亿元。

　　但是国信、华泰等券商已经成为新兴的行业龙头，原来的南方、华夏等已经更名，银河证券也进行了重大重组，经纪业务格局也与以前有了很大变化。而格局的分化从2002年左右已经开始。

　　数据显示，2002年全年股票、基金交易额为29157.08亿元，以平均0.25%的佣金费率计算，全国3000多家证券营业部经纪业务的年平均佣金收入仅为200万元左右，而几乎每一家营业部一年的硬性经营成本大概都在200万-300万元，这就意味着大多数营业部是亏损的。因此在2005年前，大部分营业部都在瘦身，缩减开支。

　　但也就是在这个过程中，经纪业务的格局逐渐发生了变化。

　　经过前几年的综合治理，券商的整体格局发生了很大改变，特别是一些新兴的优势券商在托管问题券商经纪业务之后，券商的原有阵营出现明显调整。其中，国信证券、华泰证券等原来的中型券商迅速崛起，其中国信甚至在近期被评为仅有的两家“双A”级券商。

　　根据中国

证监会的数据统计，2006年全年的股票成交金额达到90468.91亿元，而曾经在2000年创造的最高记录仅为63629亿元，可见2006年的股市火爆程度前所未有。而股市的火爆也加快了券商经纪业务的分化速度。

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　　来源：经济观察报网