涨5.5%　7月CPI或将创出10年新高

　　

　　近日，市场传言7月份消费者价格指数(CPI)升幅将创下10年来最高水平，达到5.5%。分析人士表示，如果传言被证实，央行不久可能会将银行存款准备金率再次上调50个基点，或者向指定银行定向发行特别国债以回笼流动资金；受此冲击，深沪股市短线或在目前水平附近徘徊整理，等待周五公布7月份生产者价格指数。

　　国家统计局将在下周一公布7月份CPI数据。而据道琼斯对五位经济学家的调查显示，预计中国7月份CPI较上年同期增长4.8%，增幅接近3年高点。这将是其连续第5个月高于政府对2007年增幅低于3%的目标。经济学家警告称，中国政府正采取措施减轻住宅通货膨胀压力，但政府近期采取措施遏制价格上涨，主要是针对食品行业，这预示着状况正日益严峻。经济学家预计今年剩余时间CPI将保持上升势头，这意味着将采取更多紧缩措施，包括加息和上调存款

准备金率。

　　高盛表示，中国7月份CPI可能增长5.1%，6月份增幅为4.4%，但存在高于预期的风险，通货膨胀压力已波及到其他农产品、食品处理和饮食服务业。高盛指出，已有越来越多的迹象表明，通货膨胀压力已波及到非食品产品。他还预计中国7月份固定资产投资和工业增加值增速可能较6月份加快，预计7月份工业增加值增长20.6%，而6月份增速为19.4%，这些强劲的数据将加剧第三季度推出强硬紧缩政策的风险。

　　而天相投顾更表示，7月份CPI单月涨幅有可能达到5.5%左右，这将是自1997年以来CPI单月涨幅最高点。根据商务部最新公布的食品类价格走势，除了粮价和肉禽类价格依然高位运行外，食用油、蛋类和蔬菜类价格在7月末也有不同幅度的反弹。

　　天相投顾称，如果7月份CPI如其预期创10年来单月涨幅新高，则全年CPI受其带动可能达到4%左右的水平，这会进一步加大央行为缓解实际利率持续为负而再次加息的可能。此外，面对物价水平持续攀高，除了运用加息等常规货币政策工具外，政府有可能通过其他财政政策，如提高养老金、加大对中低收入者的生活补贴等多方面措施来保持社会稳定。

　　中金公司亦预计7月份CPI将接近5%，令短期内负利率情况明显。中金公司指出，如果央行的利率政策让目前的负利率状况持续太久，不排除未来股市泡沫程度加剧，股价普遍超过合理水平的可能性。在目前核心通胀仍然温和的情况下，央行不会大幅快速提高利率水平。而央行适度加息以降低负利率程度并增加资金成本，有利于减少股市泡沫成分。一定程度的加息能促进理性投资的行为，为股市长期的健康发展起到正面的作用。

　　据《证券时报》