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新一轮宏调是否箭在弦上http://www.sina.com.cn 2007年07月12日 15:41 金羊网-羊城晚报
上半年金融统计数据昨日出笼。数据显示，货币信贷高增长态势不减，多数分析师认为经济增长由偏快向过热转化的可能性增大，加上6月CPI数据可能居高不下，外汇储备截至6月末达到13326亿美元，同比增长41.6%，市场预期央行将采取更多紧缩货币政策，比如加息和上调存款准备金率等，新一轮调控箭在弦上。在紧缩预期下，股市震荡调整可能持续，昨日成交大幅萎缩，可能就是这一预期的反应。 贷款增长过猛，是担忧经济过热的重要指标。6月新增贷款4515亿元，同比多增566亿元。信贷增长已经连续3个月在16.5%左右。银行股预告上半年大幅增长的优异业绩，就是信贷扩张的结果。国泰君安研究员林朝晖认为，在上调存款准备金等紧缩措施约束下，信贷投放仍表现出较强的扩张冲动，不排除央行上调存款准备金率的可能。惟一正面的金融信息是6月居民储蓄存款扭转了过去两个月净下降的情况，同比多增136亿元。这与6月份股市下跌、财富效应减弱有关。 摩根大通中国研究主管龚方雄并不认同预期中的紧缩。认为下半年贷款和投资增速都会减缓。商业银行上半年基本完成贷款预期指标时，下半年的贷款自然会降下来。因此不需要大幅度加息，而且加息对于收缩流动性并没有太大作用。商务部昨日发布信息说，下半年出口增速降回落，外汇增长势头可能减弱。另外，特别国债发行在即，对收缩流动性也有一定帮助。 天相投资顾问公司金融分析师石磊认为，目前市场的震荡调整更多是来源于投资者对宏观面的担忧，从上市公司业绩增长层面看，仍是比较乐观。也有分析人士认为，股指处在历史高位之际，面临着如此多的担忧，要涨很难。本报记者陈道 （志彬／编制）
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