新浪财经讯 11月8日消息，据海关统计，今年前10个月，我国货物贸易进出口总值22.52万亿元人民币，比去年同期（下同）增长15.9%。其中，出口12.41万亿元，增长11.7%；进口10.11万亿元，增长21.5%；贸易顺差2.3万亿元，收窄17.8%。对此，七大机构进行分析称，从历年同期情况看，贸易顺差偏低反映进口需求仍然较强。
以下为分析全文：
招商证券宏观团队：
10月出口同比增速为6.9%，略低于预期，并较上月水平略有回落，人民币值同比增速为6.1%，与PMI新出口订单有所回落一致。从海外基本面看，10月全球景气程度维持在高水平，不过除欧盟外，其他发达国家均未进一步上升，显示发达国家需求暂时进入平稳期，而去年同期出口的改善意味着基数在抬升；出口价格略滞后于国内外商品价格，价格回落或对出口亦有所拖累。
10月进口同比17.2%，人民币值同比增速为15.9%，虽然与10月PMI进口分项回落走势一致，但较上月回落幅度很小，高于市场预期。上月原材料进口量大增的替代效应、国内投资的下滑、金属和工业类大宗商品价格连续三个月小幅下滑，都构成进口增速下滑的原因，不过去年10月进口的低基数一定程度推升了进口，进口规模的环比降幅超过180亿美元。
原材料进口方面，铁矿石砂及其精矿进口量由上月的10，300万吨大幅回落至7，949万吨，是年内最低水平，原油、铜材进口量分别降至3，103万吨、33万吨，不过仍然较为符合季节性规律。
10月贸易顺差为382亿美元，较上月显著回升，但略低于预期。从历年同期情况看，贸易顺差偏低反映进口需求仍然较强。
九州证券经济学家 邓海清：
10月进出口数据大幅低于市场预期，我们重申2017年经济大概率“前高后低”。10月进出口数据的走弱验证了我们此前的判断，9月进出口数据、PMI的超预期，仅仅是由于放假和会议召开下企业的提前生产，而不是经济的再次“强复苏”。总体上，2017年经济大概率“前高后低”，既没有“强复苏”，也没有“二次探底”。
10月人民币计价进口同比15.9%，较9月出现大幅下跌，进口数据的走弱，一方面由于经济高点的出现导致内需的走弱，另一方面9月提前安排生产，也部分拉低了10月的进口数据。
10月出口同比6.1%，除去2月的春节因素外，为2017年以来的最低值，经济出口动力动能高点已经出现。我们再次强调，2016年以来的这一轮复苏周期，主要依赖于“房地产+出口”双动能，目前来看，房地产调控下投资见顶，以及海外经济高位震荡、人民币汇率升值制约出口，出口高位见顶。
进口数据与工业增加值数据拟合程度较高，10月进口数据的大幅不及预期，我们合理推测，10月经济数据将同样不及市场预期。
至于央行货币政策，我们认为，无论是央行货币政策、公开市场操作、市场资金面走势，都仍然以“稳”字为核心，“不松不紧”才是主基调。目前来看，由于债券市场利率已经明显高于货币市场利率，货币政策进一步收紧的概率较低，“不松不紧”是货币政策主基调。
关于2017年四季度债市走势，我们的观点是，未来债券市场“由熊转牛”有三种情形：（1）央行重新开始信贷额度管理，改变“宽信贷、紧货币”的局面；（2）央行回归中性货币政策，稳定市场长期资金面预期；（3）经济出现回落，货币政策重新宽松。
目前已经在经济基本面、央行货币政策上出现了明显好转的边际变化，对债券市场走好形成支撑，同时，随着银监会对于居民消费贷监管的进一步开展，信贷高烧有望“退温”，债券市场“先苦后甜”，随着10月进出口走弱再证伪新周期，国债3.8%以上闭着眼睛买。
中国国家信息中心宏观经济研究室主任 牛犁：
虽然10月份的出口增速有所放缓，主要受基数和价格指数的影响，这一增速表明世界经济的复苏比较好，外需比较旺盛，6.9%的增幅相当不错。
而进口持续两位数的增幅，说明内需比较稳定，虽然有价格因素的影响，但也表明国内的需求旺盛，实体经济还不错。估计后两个月外贸的名义增幅可能继续放缓，整体会呈稳中趋缓态势。全年外贸对GDP的贡献也会由去年的下拉变为上拉。
国信证券宏观固收团队：
10月出口增速小幅回落。中国10月出口同比6.1%（按人民币计，下同），较9月回落2.9%。其中，机电产品增长3%，较9月下滑7%；纺织服装等传统劳动密集型产品增速有所反弹，同比增速约为9%。
10月主要产品进口量下滑明显。中国10月进口同比15.9%，较9月回落3.6%。大宗商品中，10月多数产品进口量同比下滑。10月铜、钢材、铁矿砂、原油以及塑料同比分别下滑约16%、22%、13、5%和9%%。10月国内大宗商品价格以震荡为主，进口量下滑是进口金额回落的主要原因。
中国10月贸易顺差2545亿元，较9月回升615亿。随着国内经济的回落，进口增速下滑将快于出口，预计贸易顺差会继续恢复。
整体来看，10月进出口均转为回落，外贸形势并不乐观。
中国国际经济交流中心研究员 张永军：
应该说10月份的进出口数据是不错，尤其是出口增幅虽较上月略有回落，但仍保持接近7%的增长，进口的大幅增长一方面与内需向好有关，更主要受价格因素的影响。
从前10月的外贸情况看，今年整体外贸情况比年初预期的要好，也反映出世界经济的复苏比预料的好，年初普遍的预期都有点悲观，估计后两个月外贸仍会保持良好势头，其对GDP的拉动作用也会明显。
中银国际证券首席宏观分析师 朱启兵：
10月外贸数据总体符合预期，出口略有下降可能跟人民币汇率自今年中以来的一波升值有关。不过，月度进出口数据更多体现的是短期数据的波动，当前外需总体不错，大的方向上不会有变化，今年余下两月数据会保持稳定。目前看，欧美发达国家经济增长前景较好，预计明年外贸形势整体仍较乐观。
申万宏源首席宏观分析师 李慧勇：
还是维持进出口恢复性高增长后增速有所回落的判断，进口增速继续超过出口增速，预计全年出口增速在7.5%，进口为15.5%。从统计局核算看，今年经济增长率之所以比去年高，最主要来自于外贸，从去年的负贡献到正贡献。
进口表现良好，一是说明我们经济不错，二也与环保新政导致国内的需求缺口有关，国内有需求但供给受限，所以要扩大进口。
预计今明年GDP增速分别在6.8%和6.7%，压力主要来自于房地产和外需，支撑来自于消费。明年预计出口和进口增速分别在2%和8%，进出口差不多在5%。
明年政策会保持总体稳定，财政政策会宽松一些，货币政策会紧一些，重点在完善房地产制度、建立长效机制，清理影子银行，以及清理债务平台。
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责任编辑：王嘉源
