央行研究局首席经济学家马骏:央行降准考量三因素

2015年02月05日 02:55  上海证券报 微博 收藏本文     
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  ⊙记者 王媛

  对于央行[微博]昨日晚间宣布下调金融机构存款准备金率,央行研究局首席经济学家马骏4日晚间接受本报记者采访时作出以下解读。

  马骏称,我国面临的国际收支情况已较过去有了很大的变化,目前虽然经常项目还有顺差,但资本与金融项目已经出现逆差,外汇占款变化已经不再是创造基础货币的主要渠道。

  “换句话说,由于央行已基本退出对外汇市场的常态式干预,外汇占款已经不是一个投放长期流动性的来源,因此必须使用其他流动性投放渠道和工具。在这个背景之下,有必要通过降准来提高货币乘数,并配合其他货币政策工具,来保持广义货币的合理增速和适度的流动性水平,保证贷款和社会融资规模的平稳增长。”马骏指出。

  马骏对记者表示,除了国际收支因素之外,季节性因素也是这次央行降准的考量之一。春节之前的一段时间,需要投放的现金量很大,会出现较大的流动性缺口,有必要搭配使用降低准备金率和公开市场操作等手段来保证流动性的供节。

  他表示,此外,宏观经济条件的变化也要求央行通过预调微调来维持稳健的货币政策,保持政策的松紧适度,起到稳增长的作用。最近一段时间实体经济面临的下行压力较大,比较有代表性的指标包括继续走低的PMI指数和继续减速的房地产投资等;通胀率持续走低,实际利率面临上行压力。

  在昨天宣布的降准内容中,除了对金融机构的普降之外,还有一个重要的方面是对农发行和符合标准的城商行、农商行的定向降准。

  马骏对本报记者表示,这体现了政府继续加大结构调整力度、支持小微和三农等薄弱环节和重点领域的意图。这些定向降准的措施在帮助调结构的同时,在一定程度上也能起到稳增长的作用。这次降准和前期降息政策的后续效果应该有助于降低市场利率和企业的融资成本。

  【机构专家眼中的降准】

  管清友:降准之后 资本市场盛宴刚刚开始

  华泰证券罗毅:降准提升信心 利好银行保险券商3大板块

  姜超:预计年内至少还有3次以上降准

  银河证券左小蕾:降准是应对经济下行的手段

  申万宏源:若降低社会融资成本 仍需依靠降息 

  鲁政委:人民币汇率也将进入贬值通道

  李大霄:降准利于稳定经济 股市下跌得到缓解

    郭田勇:传统货币投放渠道收窄 降准势在必行

  首创证券:全面降准超预期 有利EFT等新业务登场

  华泰证券:降准幅度超预期 最多可释放9000亿资金

  刘煜辉:降准是适应新常态 资本外流是主因 

  赵锡军:降准对市场的心理作用影响大

  沈建光:降准因通缩风险等三大因素

    经济学家陈浩:央行降准对银行股利好

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文章关键词: 马骏货币政策降准

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