创8个月来新低 4月新增外汇占款1169亿

　　李德尚玉

　　[ 预计5月外汇占款仍可以保持千亿以上的规模，短期内倒逼央行[微博]全面降准的可能性不高 ]

　　央行5月15日发布的《金融机构人民币信贷收支表》显示，金融机构4月新增外汇占款1169.21亿元，连续第9个月呈正增长，但较3月份的1892亿元大降38%。当前外汇占款余额为295021.13亿元。

　　分析人士称，3月份我国进出口贸易实现185亿美元的顺差，但是金融机构新增外汇占款增量却较2月出现较为明显的下降，这似乎可以看出人民币持续贬值带来的影响正在显现。

　　央行年初曾表示，2014年将逐步完善人民币汇率形成机制，有序扩大汇率浮动区间。从今年2月中旬开始的人民币贬值大潮是今年金融市场中最重要的事件之一，3月中旬央行又宣布人民币对美元汇率波动幅度由1%扩大至2%。

　　人民币交易波幅扩大，单边升值预期减弱。民生证券宏观专题研究报告称，4月人民币贬值0.68%，国内利率快速下行，套息空间收窄，与此同时，经济增速放缓，风险资产价格表现疲弱。

　　银河证券首席经济学家潘向东对《第一财经日报》表示，虽然人民币在2月份的时候进行了一轮贬值，但是外汇占款还是在不断增长，这说明投资者对市场还是比较看好；增长幅度有所放缓，说明人民币贬值还是有一定效果。

　　招商证券[微博]宏观经济研究主管谢亚轩表示，该增幅在预期范围内，从外汇占款增幅减少的趋势上看，可以说汇改在一定程度上是成功的，意味着市场出清能力有所增强。但他认为，接下去需要观察银行代客结售汇数据，正常推论是4月结售汇还会继续减少，意味着今年人民币贬值后企业和个人的结购汇持续发生变化。

　　国信证券首席宏观分析师钟正生在他的报告中也表示，今年初以来，人民币汇率持续贬值，私人部门持汇意愿增强。在贸易顺差本就不高的情况下，这将造成外汇占款的下降。

　　外汇占款增幅大降，令市场对降准有一定猜测。

　　“资金流入稳中趋缓，尚不至于倒逼降准。”民生证券宏观专题研究报告称，在人民币波幅增大、国内经济下行压力不改的背景下，5月市场结汇意愿预计不强，但考虑到欧美经济复苏带动贸易顺差回升、欧央行宽松箭在弦上，预计5月外汇占款仍可以保持千亿以上的规模，短期内倒逼央行全面降准的可能性不高。

　　外汇占款与央行“降准”之间的关系正是近期热点话题。针对市场有关央行全面下调存款准备金率的传闻，央行行长周小川日前在五道口金融论坛期间表示，央行一直在流动性方面进行微调，目前国务院强调宏观调控要有定力，“不会采取大规模的刺激”。

　　清华大学五道口金融学院院长吴晓灵近日向《第一财经日报》等少数几家媒体表示，存款准备金率已经成为对冲高额外汇占款的工具，存准率的调整会引起较大震动；而我国外汇占款数额巨大，降准吐出的头寸会对市场产生较大冲击，所以中央银行不会轻易全面调整存款准备金率。