渣打银行[微博]今日发布中国共产党中央委员会第十八届三中全会前瞻报告。研报寄望改革顶层设计，指出政府体制改革、财政制度改革将会是新一轮经济改革方案的核心。但渣打认为不奢望国企改革的议题能够在此次三中全会中被明确讨论，因为“这一问题太过敏感”。

　　在研报中，渣打对此次全会寄予厚望，目前国家主要领导均认为当前的经济增长模式不可持续，高层有足够的推行变革和减轻反对声音的力量。而地方政府也或将积极支持改革议程的某些举措；例如，很多省份眼馋新近宣布的上海金融自由贸易区政策。

　　渣打预计政府体制改革或将成为2013年全会的焦点。研报披露，从近期在北京与学界交流的情况看，2012至2013年改革派对改革战略的讨论很大程度上集中在如何产生自我推动式改革。基于此，渣打提出“自我推动式改革”的实现思路：即限制地方一级行政力量参与经济，精简公务人员数量，制约地方政府过度负债，并推动更多资源用于民生支出。

　　但在困扰中国政治经济改革多年的国企改制方面，渣打银行分析认为此次三中全会可能不会有实质性触及。

　　渣打在研报中称，最近一次触发国有企业深层次改革的全会是1993年召开的三中全会。该次会议明确提出要建立健全“现代企业制度”，它为民营企业的成长打开了一扇门，小型国有企业被出售，大型国有企业经历整合、上市，变得更加强大。1993年全会对1989年之后陷入停顿的经济改革势头的重建起到至关重要的作用。当时的总书记提出“中共中央关于建设社会主义市场经济体制的若干重大问题的决定”，该文件指出“在国家控制下的资源配置中，市场是一个基本因素”，这标志着与计划经济和公有制划出一个明确的分界线。

　　“我们并不奢望国企改革的议题能够在2013年第十八届三中全会的文件中被明确讨论。这一问题太过敏感。” 渣打银行认为国企改革将是一项优胜劣汰的选择过程，而不是能够在会议文件中描述或简单直面就可解决的难题。

　　报告称，国企改制问题的思路在于要改变国企的经营环境，国企要么适者生存，要么被淘汰。诸如提高公共服务价格、打击产能过剩、推动利率改革以及对私人资本开放铁路、医疗等行业以引入竞争等政策都将改变当前国企优越的经营环境。

　　压缩地方政府融资平台将迫使地方政府出售国有资产。首批出售的酒店、商场及写字楼已然开始；渣打预期第二波出售资产将涉及工业资产。将反腐调查拓展至更多行业(如医药、石油化工和电信等)或许将为更深层次的国企改革打开一扇门。为增强竞争力创造更大空间的举措(例如，通过中美双边贸易协定或上海的自由贸易区)同样推动着国企改革的进程。

　　报告认为本次全会最可能的结果是国企改革将不动声色地由其他改革间接推动。“渐进式国企改革唯一的问题在于往往耗时过长，且结果无法预测。”

　　此外，渣打进一步期待中央创造途径让私人部门参与到基础设施建设当中。渣打认为，与其通过地方政府的表外工具开展基建，不如思考如何鼓励民营企业参与到基建中来，而这需要通过民营企业与地方政府签订明确的合同来将地方政府的债务公开化。

　　研报最后预计，根据自2008年以来的历史经验及持续观察，中央核心领导可能会在全会前夕赴地方考察调研，并在此期间释放重要改革信号。