新浪财经讯 7月24日上午消息 汇丰公布内地7月制造业PMI初值降至47.7，为11个月来最低，其中就业指数更创下次贷危机以来的最低位。汇丰中国首席经济学家兼经济研究亚太区联席主管屈宏斌[微博]认为，PMI初值的情况显示有必要政策微调以稳定经济增长。分析人士多数相信，未来“稳增长”措施将以财政政策调整为主。

　　PMI本月初值公布前，多数分析机构预期可能维持在与6月相似的48.2附近，然而最终数据大大低于预期，导致今日内地及香港股市均明显下跌。不仅如此，分项数据中7月就业指数初值降至47.3，已经连续4个月低于50，更创下次贷危机2009年3月以来最低。

　　此外，在分项数据中，产出、新订单、新出口订单等项目持续萎缩。不过积压工作、库存也同时下滑，显示制造业去库存速度正在加快。

　　国务院总理李克强近日曾在经济形势座谈会上指出，目前内地要保持失业率控制在5%左右，经济增速不能低于7.2%，因此保持7.5%的经济增速是为了保就业。屈宏斌认为，目前制造业延续放缓的态势会增加劳动力市场的压力，而鉴于决策层最近强调增长的“下限”是稳增长保就业，PMI的初值增强了进一步政策微调以稳定经济增长的必要。

　　屈宏斌还指出，展望整个三季度外需继续疲弱，内需新订单仍在下滑，库存高企，需求偏弱，同时6月流动性紧缩可能已影响了中小企业本已困难的经营状况。政策层近期释放的信号，一方面明确调结构的同时今年要达到7.5%的GDP和低于3.5%的通胀目标，另一方面确定经济增长的底线为7%。

　　他表示，“稳增长”的具体领域李克强总理日前也有明确表述，铁路建设投资、节能及信息基础设施、棚户区改造等都将加大投入，此外对于中小企业的政策支持也会有所增加，这些政策措施的落实有助于降低未来几个季度经济继续下行的风险。

　　尽管昨日有银行发布报告指下半年存款准备金率可能下调，多数分析机构仍认为通过货币宽松来刺激经济的可能性较小，未来“稳增长”将以有侧重地扩大中央财政支出为主。美银美林认为，从目前数据来看经济增长还没有跌出底线，因此短期内难有刺激性政策出台。不过由于经济增长正在不断贴近底线，中央在今年下半年应会采取稳定经济的措施，这些措施应该只是小规模的财政扩张，以及一些支持性措施。(彭琳 发自香港)