新浪财经讯 “2013陆家嘴论坛”6月27-29日在上海召开，图为复旦大学经济学院教授、复旦大学经济学院副院长孙立坚。

　　新浪财经讯 “2013陆家嘴论坛”6月27-29日在上海召开， 复旦大学经济学院教授、复旦大学经济学院副院长孙立坚[微博]在“专题会场：推进人民币在岸与离岸市场协调发展”上表示，资本账户开放后，如果财政不自律，地方政府利用这样好的环境，到海外市场融资，筑起非常大的外债，将来会出事情。

　　以下是孙立坚部分发言实录：

　　孙立坚：这是一个非常难的问题，但是如同刚才管司长讲到了，今天大量的资本在顺周期时大量进来，我们对于资本流入，又流向哪里是怎样一种资本，这样的管控风险很重要的，但信息的掌握是缺乏的，我觉得更重要的是和你刚刚的问题有关系，我们金融的发育不足的话，我们无法能够像美国一样很好的化解大量的短期资本流入，对实体经济造成的冲击，甚至对金融市场造成的冲击，这是很重要的问题。 ]

　　在经济好的时候，我们发现资产组合那么容易，但今天我们看到资金已经看到高度资产的关联性，所以这种情况下我不认同在这样的情况下，我们加快资本账户开放，可以化解风险。当时推动日元国际化，推动东京国际中心，我们最后看到泡沫经济，最后日本的产业空心化，中国也许在出现这样的特征，这是我所担心的。

　　现在大量的资本在这几年的发展中，全球的金融资本规模效应非常庞大，确实需要很多的投资渠道来分流这些金融的资本，但问题很多海外的学者讲到，现在头疼的不是量的问题，今天是结构的问题，结构的问题出现了什么样的情况？期限不匹配、币种不匹配的问题、投资主体不匹配的问题。我们发现在一个阶段在香港远期离岸市场拿人民币头寸的，他们很显然拿人民币的头寸目的，并不是为实体经济服务，还是追求今天央行货币政策不能完全放开，存在着很好的套利空间，来获得短期的收益。

　　人民币在岸和离岸完全是人民币需要的庞大的网络建设是需要的，这个时候如果你财政不自律，刚刚讲到地方政府利用这样好的环境，到海外市场融资，筑起非常大的外债将来会出事情。财政要自律，这样才能确保今天的资本账户的开放带来的是可以让我们的市场资本成本降低，分散风险。

　　金融一体化会带来高杠杆、流动性的问题，金融稳定不注意也放在一起的话，这会带来又是一个挑战，最后一个，中国今天贫富差距，价格的稳定也是我们重要的事情。还有一个就是我们财政要约束，今天资本账户开放之前，尤其是地方政府财政要约束。