成品油分析师：秦文平

　　本次发改委调价幅度较小，但对近期的地炼行情已形成较好支撑。但据卓创数据显示，截至5月9日，山东地炼汽柴油均价较4月25日分别下跌36元/吨及19元/吨，因此即使本次汽柴油限价有所上调，地炼汽柴油价格仍处于较低位置。

　　新调价机制出台以来，10天的调价周期让中下游商家无暇投机，在保证正常需求的同时，鲜有囤购。缺乏贸易商操作，成品油资源流通量大减，交投活跃度降低不少。在卓创抽样检测中，调油及贸易商汽柴油剩余库容高达82.69%，即使调价落实，其采购意愿仍不强，多数商家多用“按需定进”表达其操作意向。

　　另外，国际原油仅依靠地缘政治因素支撑难保持长久涨势，而较低迷的石油需求预期、疲软的经济数据仍利空原油走势，若靠原油面指引，山东地炼成品油走势仍难乐观。

　　从需求面讲，随着天气转热，汽柴油需求有所好转，但从往年走势来看，仅依靠需求提升所带来的汽柴油价格上涨，远不及原油暴涨、发改委上调所起的作用明显。

　　因此综合需求面、中下游库存及操作心态以及原油走势等方向看，山东地炼汽柴油在上游无强劲支撑，下游无销量利好的情况下，后市仍充满雾霾。