经济观察网 记者 宋尧 9月23日，住房和城乡建设部政策研究中心与高和资本联合发布了《2012年民间资本与房地产业研究总报告》，这是继2011年之后，他们第二次发布有关民间资本的调研。

　　通过对温州、鄂尔多斯、山西和陕北四地的走访，报告课题组称，四地出现了民间资本总量增速减缓，借贷规模缩小；民间投资增速下降，投资偏好有所改变；民间借贷利率冲高回落，放贷更趋谨慎等现象。以民间投资为例，鄂尔多斯、山西等地的数据均表明民间资本投资增幅回落。

　　课题组认为，国民经济整体增长放缓以及一些行业的变动给四地民间资本的发展带来了不利的影响。而在民间资本高速增长期结束，发展回落之际。调整也随之开始。过去传统的民间信用关系在这一过程中受损，短时间难以恢复。

　　不仅如此，部分的确显示民间资本的借贷危机有向银行系统蔓延的趋势。来自温州的数据表明，截至2012年7月，温州银行业不良贷款率已攀上历史高位，达到2.85%。而在2011年6月，该数字仅为0.37%，系全国银行业不良贷款率最低的地级市。

　　而受自身发展滞缓，以及楼市限购政策执行坚决的影响，民间资本对房地产业市场的“输血”效应减弱，局部地区甚至从“输血”变为“抽血”。

　　尽管如此，课题组调研后认为，由于目前我国投资渠道狭窄的外围环境并没有大的改变，以及我国城镇化依旧处于快速发展阶段的现状，相较其它投资领域，民间资本依旧高度关注房地产，不过策略却发生了很大的变化。

　　现在民间资本对房地产市场主要进行机会性投资，如商业地产、城市综合体和二三线城市满足刚性需求和改善性需求的住宅等。此外，资本外流现象加剧，鄂尔多斯等原本具有本地封闭运转特点的民间投资开始投向北京等市场。与此同时，对海外的房产投资也迅速升温。

　　课题组认为，目前暴露的民间借贷危机要求用现代金融投资工具取代原始的民间借贷。旧有以血缘关系、亲友关系为纽带的民间借贷，一旦发展为陌生人之间的融投资关系，朴素的信用体系就显得薄弱而经不起冲击。以信托和基金等规范化方式投资、参与房地产业是规避传统高利贷模式投资风险的客观要求。

　　此外，房地产市场自身也迎来商业地产发展的高峰期。而这一形态的物业最终要靠持有型物业经营，持有型物业比例提高一定会对长期资金产生需求，在这种情况下，新型金融业态才会生存、发展。从客观来讲，这是新型金融业态发展的基础。