商报讯(记者 孟凡霞)监管层“稳增长”政策一环接一环推出，但金融机构信贷规模仍未有起色。根据央行数据，7月人民币贷款增加5401亿元，环比下降41%，创下去年10月以来的新低。

　　央行7月再度下调了存贷款基准利率，但新增贷款未能随之放大，反而明显缩水。当月人民币贷款增加5401亿元，较6月的9198亿元减少了3797亿元，但同比多增485亿元。其中，住户中长期贷款增加1180亿元，在总新增贷款中的占比上升，表明楼市成交量回升对贷款有一定拉动作用。新增对公中长期贷款920亿元，较上月少增710亿元，占比依然较低，表明稳增长的政策效果尚未明显体现。

　　虽然7月信贷数据明显低于预期，但当月企业债券净融资达2487亿元，同比多2065亿元，创年内高点，这与监管层鼓励直接融资的意图相对应，对实体经济不必持过度悲观的态度。

　　交通银行金融研究中心研究员鄂永健对记者表示，下半年的信贷增量计划本就较上半年要少，季初商业银行面临存款大幅减少、存贷比上升的影响，对银行信贷投放形成抑制。

　　虽然央行目前已将贷款下限扩大为基准利率的0.7倍，但当前贷款市场利率依然较高，在存款市场竞争激烈、银行存款成本较高的情况下，贷款利率快速下降的动力不足。鄂永健指出，“为降低企业融资成本，央行有再次降息的必要，存款准备金率还将适时适度下调1-3次”。

　　在汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌(微博)看来，疲弱的贸易数据和信贷数据，表明中国经济不大可能在三季度反弹，货币政策层面需要继续下调利率和存款准备金率。