新华08网上海7月6日电(记者王涛、王淑娟)中国人民银行6日起下调金融机构人民币存贷款基准利率，一个月内连续两次密集下调基准利率，并且此次降息是自2008年9月16日以来，央行首次采取明确的“非对称”降息。

　　专家分析认为，央行重启“非对称”降息的方式，很明确指向希望降低企业融资成本，提升信贷需求，稳定经济增长。

　　“非对称”降息促金融反哺实业

　　和6月8日名义上对称、考虑浮动后实际不对称的降息不同，此次央行是明确进行了“非对称”降息：即央行决定金融机构一年期存贷款基准利率分别下调0.25个百分点和0.31个百分点，贷款利率下调幅度要大于存款利率下调幅度0.06个百分点，并且自同日起，央行将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.7倍。

　　再对比上一次“非对称”降息的时间点是在2008年9月16日，而其背景恰恰正是全球金融危机爆发的时刻，同时也是上一轮降息周期的开始，当时一年期贷款基准利率下调了27个基点，而存款基准利率则保持了不变，其当时主要目的即为“保增长”。

　　“时隔一月，央行再次降息，一则降低企业融资成本、增加市场有效信贷需求，并以银行让利的方式体现金融支持实体经济的原则，达到稳增长目的。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇(微博)表示。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委(微博)也认为，央行非对称降息是试图进一步降低企业财务负担，刺激信贷需求，将有助于缓解中国当前融资成本过高的局面，将资金“引水入渠”扶持实体经济发展。

　　中信证券首席经济学家诸建芳指出，本次非对称降息和加大贷款下浮空间，既体现了利率市场化的要求，同时也体现了金融服务于实体经济的政策意图。当前实体经济盈利状况恶化，企业的资产收益率水平快速下降，而银行的盈利情况好于实体经济。为了经济健康运行，需要重新分配银行和实体经济的利益，从而体现金融服务经济的本质。

　　利率市场化深化将促银行竞争

　　“不考虑贷款利率浮动幅度扩大的影响，粗略估计此次非对称降息导致银行静态存贷利差缩窄10个基点。未来随着存贷款重新定价以及贷款利率下浮扩大，利差还会进一步收窄。”交通银行金融研究中心高级研究员鄂永健表示。

　　鲁政委认为，此次不仅贷款利率下调幅度超过存款利率下调幅度，而且贷款利率的下浮下限再度放宽，央行显然是一方面对最近两年市场对银行利润不满而出现的反应，意在压缩银行利差，另一方面则是试图进一步降低企业财务负担，刺激信贷需求。

　　显然，首当其冲面对利率市场化带来的冲击的是银行体系。中国银监会主席尚福林在陆家嘴论坛期间就曾明确表示，未来银行业要适应利率市场化改革要求，进一步提高存贷款等各类产品服务能力，拓展非利息收入渠道，逐步改变过于依赖利差的盈利模式。

　　中国农业银行高级宏观分析师袁江表示，随着利率市场化加速推进，商业银行业务经营面临严峻考验，未来需要开拓零售、县域和中小企业等新兴增长点。

　　上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊认为，利率市场化的目的是促使银行差异化竞争，而此次非对称降息，加上进一步扩大贷款利率下限，是为了使得银行的竞争能进一步根据银行客户定位、服务要求差异化。

　　业内人士指出，新的利率政策将使银行存贷款利差缩小，为了保护利差，银行可能会有动力去提高具有更高风险但收益也更高的小企业贷款比重，因此非对称降息后，银行或许会更倾向于小企业贷款。

　　企业融资成本将下降

　　高华证券研究员宋宇指出，贷款利率区间扩大是利率市场化进程中的积极一步，不过短期内这一调整可能不会对实际贷款利率带来大幅影响，因为之前连下浮20%的空间都很少被使用。

　　6月8日的降息只有在考虑了浮动的情况之后，才呈现“非对称”的特征，在存款方面，各家银行为了争夺存款资源，最终都不同程度地将存款利率上浮，但在贷款一端却未见银行间明显的竞争态势，即便是上次扩大了贷款利率下浮的下限，但各银行似乎集体保持了默契，“整齐划一”地将贷款利率调整为当时的基准利率水平。

　　不过，郭田勇表示，在经过这两次连续降息后，一年期贷款利率合计下调了50余个基点，极大地降低了企业的贷款利率，有利于降低企业经营成本，提振企业信贷需求，从而防止经济增速的进一步下滑。

　　中国建设银行高级研究员赵庆明(微博)也认为，当前PMI下降、企业经营不景气且不敢投资，物价也在回落，降息不仅具有象征意义，也具有实质作用，将直接降低企业的融资成本。

　　“本次贷款利率下降0.31个百分点且允许下浮至7折，全年将为全社会节省融资成本将近3000亿元，并且降息有利于企业增加投资和增加对未来的信心。”赵庆明称。(完)