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　　6月18日，蒙牛正式向雅士利所有股东发出要约收购，从雅士利第一大股东张氏国际以及第二大股东凯雷亚洲基金全资子公司CA Dairy Holdings手中购得约75.3%的股权，最终涉及金额将在87亿元人民币左右，成为国内乳企最大金额的并购。

　　三个月来，蒙牛的重量级动作频现：4月24日，蒙牛联合新西兰食品质量安全认证机构AsureQuality，协同中粮和普华永道成立食品质量安全第三方独立认证机构；5月8日，将其在现代牧业中的股份比例从原有的1%增加到28%，成为其最大的单一股东；5月20日，蒙牛同达能直接成立合资公司，运营酸奶业务……

　　蒙牛方面对本刊表示：“所有合作都基于蒙牛的发展战略，既包括对上游产业链奶源的掌控，也包括与外资公司合作对标国际——我们很希望从爱氏晨曦(去年6月成为蒙牛第二大股东)那里学到如何更好地管控成本，从达能那里学到如何更聚焦业务，这些纵向和横向的业务整合有助于全面提升蒙牛的管理和技术能力。”

　　但这毕竟是后话，因为几宗并购案并不涉及到企业和企业之间的彻底整合，现代牧业和雅士利也都保留独立经营的平台，且同达能的合作在某种意义上相当于把蒙牛的酸奶业务剥离；所以从短期效果来看，蒙牛几宗并购案目前能产生的价值仍集中在三个层面：第一，为牛根生时代种下的品牌恶果洗底；第二，在“账面上”进一步做大和补强，以追赶伊利——不论酸奶还是奶粉业务，蒙牛都已经被伊利甚至其他国产品牌拉开了不小差距，而横向并购恰恰是针对自己的薄弱业务；第三，这种“账面”上的做大辅之以业务合并，比如酸奶业务交给同达能的合资公司，未来把奶粉业务交给雅士利，蒙牛可能更专注在自己的强项液态奶业务。

　　事实上，以此为依据看蒙牛并购雅士利，并不能得出这是一笔合适买卖的结论。如果说现代牧业能为蒙牛增加高端奶源的品牌溢价、爱氏晨曦和达能为蒙牛带来国际品牌的光环加成，雅士利虽然在中国的奶粉市场占有一定的市场份额，但由于自己不掌控奶源(号称乳制品原料全部由新西兰进口)，难免有“假洋鬼子”嫌疑，旗下的施恩奶粉更直接当过“假洋鬼子”的靶子，而雅士利的创始人团队系家族企业，不但难以带来“对标国际管理和技术标准”光环，难免让人怀疑有套现脱身、蒙牛接盘之嫌疑。

　　一位乳业从业人员对本刊表示，工信部表态的直接原因可以追溯到2011年，彼时政策上要求对国内的各个乳品企业重新认证，比如企业必须增添符合标准的检测设备等等，实际上提高了乳品企业的准入门槛，但彼时的效果并不如人意，因为一些地方上的小企业一方面没有财力承担，另一方面也仗着地方考核钻了一些空子。在他看来，工信部推动有国资背景的企业进行行业整合，目的之一就是便于控制和管理。尽管当事双方积极否认，而有中粮的蒙牛无论如何也逃脱不了向工信部“表态”的嫌疑。