欧宝易主，PSA有远虑，通用有近忧
增加传统汽车业务只能在短期内扶PSA一把，通用则在短期面临技术与平台流失的麻烦
来源：南方都市报
最近，世界各国的汽车圈都被一桩20亿美元的收购案刷爆了。如果一切顺利的话，命运多舛的欧宝将易主，从通用汽车剥离，投入PSA集团的怀抱。根据目前披露的情况来看，欧宝估值约为20亿美元，包括大约10亿美元的现金和大约10亿美元的负债。近几年通用汽车两次要出售欧宝，绯闻的对象都是PSA集团。因此这桩大买卖肯定不会像女人买个名牌包包，男人买几套游戏装备那么随意。双方肯定都经过精打细算，认为这样有利于各自企业的发展。虽然有着诸多优势，但是欧宝已经连续多年亏损。通用有足够多的理由甩包袱。那么，PSA为何要接盘呢？仔细分析可以发现，卖掉欧宝是通用汽车战略转型的一部分，通用汽车正在从一个传统的汽车制造商转型为一个个人出行方案的提供商。而PSA则在寻找短期内新的利润增长点，希望通过收购欧宝来达到降低成本、提升份额的目的。
通用汽车一直在优化成本效率
通用汽车在2015年曾公布了一系列实现未来五年业务增长的重要举措，很多人都留意到其中的两项。一项是投资50亿美元在增长型市场上投放全新雪佛兰汽车产品；巩固在中国市场的领先地位，进一步加强在SUV和豪华车细分市场的投入。另外计划在全球范围内推出大量全新或改款车型。按计划，通用汽车2017年的全球销量中，约有40%的车型是在18个月之内推出的全新或改款。在20 18年达到31%，在2019年和2020年都达到40%。
鲜有人注意到，通用汽车当时已经考虑在整个价值链上进一步优化成本效率。公司预计在2015年至2018年之间从采购、生产和行政环节中节省开支约55亿美元，这个数字超过了用于品牌发展和技术开发的新增投资额！如果注意到这一细节，也就不难理解通用为何要出售欧宝了。要知道，欧宝连续多年亏损，即使2016年减亏，但是金额也达到了2.57亿美元，对通用汽车来说，这是个财务包袱。
实际上，经过了2009年破产重组的考验后，通用深深明白了“未雨绸缪”的道理。去年3月，通用汽车总裁丹·阿曼造访中国时，发布了一个非常重要的观点。丹·阿曼强调通用汽车正在从一个传统的汽车制造商转型为一个个人出行方案的提供商。汽车智能化、电动化、共享化等正在给通用汽车带来一个未来业务发展的新机会。
PSA集团“加速超越”计划被看空
不只是通用汽车，很多有先见之明的企业都在布局未来。宝马集团在去年举行100周年庆典的时候，也表示人类交通出行正在迎来一个全新的时代，而在这个阶段，交通出行的特征是绿色交通、智能互联和自动驾驶。根据这一战略，宝马集团将专注于科技创新，扩大人、车辆与服务之间数字化连接，并积极推进可持续出行。
PSA集团对于未来也有宏大的规划。去年4月初，PSA推出了“PUSHTOPASS加速超越”的计划，该计划建立在控制研发支出及严格控制生产成本和固定成本基础之上，提高了PSA集团的可持续经营业绩的标准，不仅要在2016年至2018年汽车部门平均经常性营业利润率达到4%，于2021年达到6%；而且还规划2015年到2018年集团营业额增长10%，到2021年增长15%（按2015年汇率计算）。在新能源、车联网和自动驾驶的应用方面，PSA也有一系列规划。
但是遗憾的是，资本市场反应并不是很积极。这个计划一公布，PSA的股价当天下跌了6.5%，向下推动整个欧洲斯托克汽车指数3.9%．
虽然PSA近日公布的数据表示，得益于定价策略、更高端产品销量的上涨和成本的降低，其2016年汽车业务营业毛利较2015年相比上涨至6%，创下历史新纪录。但是业界始终质疑其发展的可持续性。
风光之下PSA难掩颓势
如果盘点去年的表现，通用汽车跟PSA都有可圈可点之处。2016年，通用全球零售销量达到996.52万辆，同比增长1.3%，成为全球销量季军。PSA汽车毛利去年创下了新纪录，建议今年给予股东每股0.48欧元的红利，这是2011年以来PSA首次支出红利。此外，PSA还将其2016-2018年期间的平均营业毛利目标提升至4.5%．
但仔细分析，可以看出，两者的稳健程度并不一样。以全球最大市场中国为例，2016年通用在华销量同比上升了7.1%，达到387万辆，创历史新高。旗下凯迪拉克、别克以及合资品牌宝骏销量均创纪录。但是PSA集团2016年在中国市场的销量是61.8万辆，同比下跌16%。东风标致、东风雪铁龙、长安DS的销量均呈下滑趋势，其中长安DS大幅下滑34%。
应该说，浪漫的法国人很难深入了解中国市场，因此标致、雪铁龙进入中国市场之后，一直得不到很好的发展。虽然2012年到2014年，由于新品众多，加上动力总成的升级，东风标致、东风雪铁龙过上了两年好日子。遗憾的是，法方过于自信，此后没有根据中国市场的需求推出合适的产品策略、市场策略，法方、中方内部矛盾加剧，因此2016年PSA在中国的三大合资企业销量均大幅下滑。
而产品定价过高、未能根据中国市场的情况及时推出受欢迎的SUV产品等原因，则是PSA在华遭遇滑铁卢的两大原因。目前还看不到车企在华有更加积极的举措。
共识
双方均希望成为移动出行服务商
当然，这两大车企都曾经历严重亏损的痛苦，所以它们都有很深的忧患意识，都希望提早布局未来的新型领域。
仔细分析通用的策略可以看出，这几年通用汽车一直在瘦身，退出俄罗斯和印度尼西亚等存在亏损的市场、将雪佛兰品牌撤出了欧洲并大幅缩减车队销量，现在又要卖掉欧宝与沃克斯豪尔品牌，这意味着通用放弃了欧洲市场的竞争了。
而这样坚决地缩减传统汽车业务，主要是因为通用汽车的策略发生了明显变化。通用汽车正在从一个传统的汽车制造商转型为一个个人出行方案的提供商。这不只是口号，通用汽车一直在汽车智能化、电动化、共享化等方面探索发展机会。
近日，多个媒体都提到，通用公司拟于2018年开始生产和部署数千辆无人驾驶电动汽车，并与合作伙伴、拼车公司Lyft共同进行测试。而从目前公布的消息来看，这是2020年之前，由汽车制造商主导、规模最大的全自动无人驾驶汽车测试了。
可以看出，通用汽车在行政、生产等方面节约下来的钱，有很大一部分是投入在新领域去了。
虽然PSA集团首席执行官唐唯也宣布要将PSA转变成为移动出行服务商，十分重视无人驾驶汽车及汽车共享型经济等领域的研发，PSA集团中国及东南亚区运营总部为此还在去年落户武汉，希望跟东风汽车进行更加深入的合作，不过现在能看到的实际动作并不多。
问题
PSA的远虑与通用的近忧
从目前情况来看，PSA希望加码欧洲市场，通过提升欧洲市场的份额来达到节约采购与研发成本、增加经营利润的目的。“自2013年年底至今，集团自由现金流累计已达80亿欧元，我们已准备好抓住机遇。”PSA集团首席财务官杜乾勇近日表示。充足的现金流显然是PSA收购欧宝的一大利器。据评估，欧宝品牌能给PSA带来大约120万辆的年销量，届时PSA将成为欧洲销量排名第二的车企，排名仅次于大众汽车，其合计销量在2022年将达到500万辆，且每年节省成本多达20亿欧元。
对跟中方已度过蜜月期、在中国这个全球最大市场策略频频失利的PSA集团来说，这显然是一桩不错的买卖。对于稳定短期利润、股价都有明显帮助。但是这种增加传统汽车业务的做法，实际上只是在短期内扶了PSA一把，长远来看，如果PSA不加大在新领域的投入，在未来汽车集团的比拼中，必将再落下风。毕竟汽车工业变化实在太快，我们很难预料，目前一流的车企，未来会不会变成蔚蓝汽车、特斯拉的代工厂。
与PSA的远忧不同，通用汽车如果卖掉欧宝，短期内则会失去全球销量季军宝座，并面临着技术与平台流失的麻烦。在收购案传出后，多位业内人士均提到，别克中国的多款车型，尤其是君威、君越十分依赖欧宝平台，如果欧宝易主，将会影响别克在中国的车型更新。南都记者就这个问题采访了通用中国，但因为收购案未有定论，对方表示不方便发表评论。
不过历史上通用汽车卖掉了不少品牌，相信车厂在这方面已经有成熟的应对方案。另外，既然通用汽车已经认为未来的重点在成为个人出行方案的提供商，那么短期的利益损失应该也在可接受范围内。毕竟没有任何一桩生意是只赚不赔的。
采写：南都记者 林辉莹
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