对如新如何处理，直接影响到整个直销业的市场监管走向

　　王志灵

　　直销市场，牌照是关键！

　　1月22日，正遭到工商部门和商务部调查的如新(中国)日用保健品有限公司发布道歉性公告，并表示将暂停业务扩张，进行内部整顿。

　　“作为我们初步评估的一部分，令人失望的是在我们最近的快速增长期间，我们的一些销售人员未充分遵守并执行我们的政策和规定。”如新在周二的公开信中说。

　　如新表示，将提供额外的培训增强现有政策，并就中国法律法规对员工进行教育，并将在2月6日发布其评估状态更新。

　　“如新通过主动表态，将违规行为向销售人员下层定性，是为守住公司经营层面的法律底线。目前，保牌最重要。”一位直销行业专业人士对21世纪经济报道记者说。

　　该人士进一步分析认为，如新这次保牌的成功与否，直接关系到整个直销行业的市场走向，“由于直销法律法规在实际操作中存有一定灰色地带，监管层未来对这种经营模式的容忍度，将直接反映在这一次如新事件的处理结果中。”

　　如新来信

　　不当行为包括夸大宣称产品功效、与公司其他市场经营模式混淆。

　　上周，如新因中国业务涉嫌非法传销，先后遭工商部门和商务部门调查。市场静待调查取证结果，如新先后向市场发布两封公开信。

　　该公司首先表示已经注意到《人民日报》刊发了三篇针对公司的相关报道。对于报道中提及的若干问题，公司高度重视，目前正在配合国家有关部门进行沟通和核查，对于任何违法违规违纪的个人和行为，一旦调查核实后，公司将严惩不贷。

　　此外，如新声称其一直在中国依法合规经营，并公开定期接受有关部门的监督检查，因此得以持续稳健的成长。与该事件有关的任何进展，公司将第一时间对外公布。

　　1月22日，如新通过美国总部发布对中国消费者及社会各界的公开信，在信中承认其企业业务行为中一些不当的行为，包括利用公众人物或媒体报告作错误宣导；夸大宣称产品功效；不当描述如新在华的独特经营模式，与公司其他市场的经营模式混淆。

　　如新对上述不当业务行为给社会公众造成的影响，表示歉意，并希望社会各界及媒体能给予企业改进的机会。并承诺通过整顿措施来纠正。

　　首先加强对销售人员相关法律法规的教育培训；其次暂停所有业务推广会议，暂停接受任何新销售人员及直销员的申请；最后，还将扩展现有直销产品退换货政策，以同时涵盖通过我们零售渠道购买的直销和非直销产品。

　　“在此信件中，如新做出了两个重要姿态，”上述直销专业人士分析，“首先承认业务终端出现的各种问题，并表示对业务终端进行整改；第二，其所有整顿和培训将加强国家法律法规教育，贯彻其公司管理政策，这等于间接否认了公司制度上的违法违规，以避免从法律上被定性为非法传销组织，保住直销牌照。”

　　事实上，中国多家媒体及美国做空机构香橼一直质疑如新业务模式的核心，在于该公司业务发展上涉及上下线多层次业务，薪酬分配上涉嫌多层次累计计酬，也正是这一关键要害，将如新推向违法的边缘，监管层也由此必须介入调查。

　　如新首席执行官M. Truman Hunt在上周的一次采访中表示，如新绝对没有组织传销。并在此次公开信中表示，“如新中国再次承诺，将一如既往在中国依法合规经营。”

　　重估如新

　　如新事件最好结果就是保住牌照，业务重整。但在业务开展上小心谨慎。

　　如新对中国业务开展内部评估的同时，美股市场上，投资机构也正在重估如新的股价。自《人民日报》15日发布针对如新的报道以来，如新股价已跌至77.39美元，相比年前最高140.5美元的价格，几近腰斩，市值减少近40亿美元。

　　美国银行发布最新报告，将如新的股票评级从买入修订为中性，目标价格为94美元。与此同时，美林将如新的评级也从买入下调为中性，目标价格从之前的147美元下调为94美元。此外，Canaccord　Genuity将如新的股票评级从购买降为持有，并将目标价格从140美元降为104美元。

　　对如新的报道不仅影响到该公司的股价，而且还影响到一些和如新有同样商业模式的企业。这些受影响的企业包括康宝莱国际公司和优莎纳公司，这两家公司的股票在上周最后两个交易日的交易价格分别下跌11.3%和14%。

　　目前，中国市场占如新集团整体收入的30%。如新公司2013年10月份公布了季度财务报告，每股收益为1.8美元，高于上一年同期的0.87美元。当季收入为9.27亿美元，好于预期。各机构分析师曾整体预期，本财年如新的每股收益可以达到5.84美元。

　　“如新事件最坏的结果就是被停业整顿，吊销牌照。” 上述直销专业人士分析，“这样，如新集团将失去其整体业务三分之一的市场。”

　　该人士认为，如新事件最好的结果就是保住牌照，业务重整。但未来相当长一段时间，如新将在业务开展上小心谨慎，与雅芳一样严格按照单层次直销模式运作，但雅芳中国市场业务萎缩已成前例。