中国经济网北京1月17日讯(记者关婧) 近期房地产A股再融资开闸传闻不绝于耳，因此不论是绿地集团董事长张玉良称今年上半年完成A股整体上市，还是李如成要分拆雅戈尔地产业务上市，都表达了房地产企业对于融资的紧迫需求。

　　但事实却与房企的愿望大相径庭。证监会等监管层通过抑制房企的融资渠道，希望改变房价过快上涨的现状并无改变。绿地董事长张玉良、雅戈尔董事长李如成的愿望能否实现吗?

　　 张玉良两度改口承诺上市 房企尚无“闯关”成功者

　　根据Wind统计显示，截至1月13日，已有31家A股房企正式公布了增发方案，涉及资金约为1004.84亿元。绿地集团董事长兼总裁张玉良1月10日对媒体表示，如果一切顺利，希望在今年上半年完成绿地集团借壳金丰控股(600606)的上市工作。

　　但这已经是张玉良第二次关于整体上市的表态了。2013年11月14日，金丰投资发布公告称，公司控股股东上海地产(集团)有限公司正在与绿地控股集团有限公司及其有关股东接洽、商谈重大资产重组事项。当时张玉良透露，公司借壳金丰投资的计划已完成现场审计工作，正进入最后申报阶段，并会在2013年年内完成。

　　短短两个月后，张玉良口中的整体上市时间就从2013年改成了今年上半年。听起来张玉良对房企再融资开闸充满信心，但事实上，证监会对上市公司借壳、并购重组的监管渐趋严格。有消息称目前监管层正在提高借壳门槛，借壳难度可能等同于IPO。

　　自2010年8月起，虽然证监会没有明文规定停止地产企业在A股的IPO和再融资，仅表示对涉及土地闲置及违规的公司暂停，但实际操作中已经向所有涉及房地产业务的企业关闭了再融资的大门。2011年5月，证监会再次表示，核准少数公司的并购重组申请，并不意味着房地产类并购重组政策发生了变化，仍将延续原有的政策规定。

　　而就在再融资开闸预期强烈的2013年，相关部门的态度依然坚决。对存在闲置土地和炒地、捂盘惜售、哄抬房价等违法违规行为的房地产开发企业，证券监督部门将暂停批准其上市、再融资或重大资产重组。

　　雅戈尔或分拆地产业务上市

　　1月15日，雅戈尔(600177)因筹划重大事项停牌。市场有传闻称是其酝酿已久的“地产业务分拆上市”计划启动。

　　事实上，随着雅戈尔旗下的地产业务与服装主业基本持平，低迷的股价令雅戈尔的资本之路步履维艰，高企的地块存货更成了一个巨大的负担。近年来，雅戈尔地产业务占用资金超过100亿元，平均每年收益却仅有6亿元左右。地产业务造成的巨大资金压力，使得雅戈尔的再融资需求十分迫切。

　　早在2011年初，雅戈尔集团董事长李如成在接受媒体采访时表示，雅戈尔正在着手分拆现有上市公司，“初步计划是将其房地产业务从目前的上市公司中独立出来”。不过，由于当时A股市场早已关闭了房地产再融资之路，。因此雅戈尔的分拆计划一直未曾落实。

　　而到了2013年下半年，随着房地产再融资出现松动的迹象，雅戈尔分拆房地产业务上市的预期重新燃起。2013年11月21日，雅戈尔副董事长李如刚在投资者互动关系平台上再一次明确表示，公司目前已完成服装与地产的梳理，未来会将雅戈尔分立为品牌服装和地产开发两家上市公司。

　　不过在融资环境不明朗的情况下，张玉良、李如成的愿望是否能实现，还是未知之数。

　　资本市场难破困局 多只地产股破净未发先破

　　截至1月13日，已公布增发方案的31家A股房企中仍未出现“闯关”成功者。业内有消息称首批10家申请再融资的房企，只有1家获肯定通过的批复，1家被否，其余有多家需要整改后才能通过。

　　除了再融资受困于审批之外，上述31家房企中已有22家房企跌破预期中的定增发行价，破发比例高达70.97%。因此，虽然多数房企对此次再融资开闸充满信心，但已经有房企主动选择退出。1月10日荣盛发展(002146)公告称，目前股价已低于发行底价较多，未来发行将面临较大的销售压力，经研究后，公司向证监会申请撤回增发申请。

　　增发价和股价倒挂现象并不仅仅出现在荣盛发展身上。为了给增发保驾护航，包括新湖中宝(600208)、金科股份(000656)等几家增发房企公布了大股东增持方案，与此同时，华夏幸福(600340)拟采取回购提振士气。但即便如此，仍难阻股价颓势。

　　另一方面，部分房企即使顺利通过监管层审核，随着增发价与股价倒挂现象的不断扩大，原融资计划能否顺利实施依旧存在变数。