恒天集团的这种“涉房”路径显然属于“暗度陈仓”

　　柳九邦

　　300亿元投建北京通州区宋庄国际时尚创意中心、高调参与襄阳旧城改造，属于78家“退房”央企之列的中国恒天集团有限公司（下称“恒天集团”），因对地产业的热情不减而备受外界质疑。

　　近日，渭南恒天地产有限公司（下称“渭南恒天”）40%股权、佛山市汇金恒天房地产开发有限公司（下称“佛山恒天”）33% 股权在北京产权交易所公开挂牌转让。资料显示，两家公司的性质分别为国有控股及国有参股，所属机构为恒天集团。

　　昨日，恒天集团新闻发言人石廷洪对《第一财经日报》记者表示，出售地产公司股权主要出于经营上的考虑，在某种程度上，也可以理解为进一步“退房”。

　　对于北京和襄阳项目，石廷洪解释称，宋庄项目属于时尚创意产业，不能理解为“卖房子”，襄阳旧城改造是和地方规划结合在一起的，一般来讲是比较支持的。“对于商品性住宅我们肯定不参与，与集团业务定位一致的才能做。”

　　不过，有业内人士认为，恒天集团的这种“涉房”路径显然属于“暗度陈仓”。

　　出售公司业绩惨淡

　　北京产权交易所的挂牌信息显示，渭南恒天40%股权的挂牌起始日期为2012年12月28日，挂牌期满日期为2013年4月18日。交易所一位工作人员昨日对记者称，该项目股权目前还未征集到意向购买方，可能会延长挂牌时间。

　　公开信息显示，渭南恒天40%股权的挂牌价格为5468万元，2011年度公司营业收入为6020万元，净利润3938万元。截至2011年底，该公司总资产为2.3亿元，总负债为1.6亿元，净资产约7000万元。

　　相比渭南恒天的业绩平平，佛山恒天的境况更为惨淡。

　　佛山恒天33%股权的挂牌价格为1.17亿元，值得一提的是，从2012年初至今年3月底，佛山恒天无任何业务发生，公司的主营收入、营业利润、净利润均为零。截至2012年底，该公司的总资产约为3亿元，负债815万元，净资产接近3亿元。

　　佛山恒天成立于2005年，原本是恒天集团旗下恒天地产的全资子公司。这已经是恒天集团第三次转让佛山恒天的股权，前两次转让股权的时间分别在2011年的5月及2012年的12月，转让份额分别为30%及37%。

　　在恒天地产第一次转让佛山恒天股权时，就有业内人士评论称，和其他退出房地产业务的央企不同，恒天集团并未一次性转让佛山恒天100%的股权。据此，恒天集团尚未表现出完全退出房地产业务的意向。

　　昨日，石廷洪对记者表示：“我们的地产公司很小，每年的业务量也很小，地产不是恒天的主业，集团对地产业务有严格的定位和界定，哪些东西做、哪些东西不做是有规定的。”

　　扔掉的只是“芝麻”？

　　恒天集团目前的地产业务是否真如其新闻发言人所言的“业务量很小”呢？

　　记者在一份名为《恒天集团2012年度第二期中期票据募集说明书》的文件里看到，恒天地产成立于2009年11月，恒天集团为了利用自身土地资源，在解决集团发展中的历史遗留问题的同时，更好地支持主业的发展，启动了房地产整合方案并成立了该公司。截至2012年3月末，该公司总资产18.17亿元，净资产11.22亿元。

　　说明书中显示，截至2012年3月末，公司在建在售房地产项目主要包括延吉、郑州、咸阳等6个项目；尚未开发的土地储备主要是位于陕西渭南、广东佛山、赤峰等6地块，合计面积为22.45万平方米。

　　有消息称，恒天集团原本想将地产业务单独打包上市，但2010年3月18日，国资委的一纸“退房令”打乱了恒天集团的计划。

　　虽然恒天集团没有进入房地产开发央企的名单，但这似乎并未影响其在房地产开发领域的热情。

　　2011年3月，北京市政府与恒天集团签署战略合作框架协议。总投资超过300亿元、占地14.6平方公里的“国家时尚创意中心”将正式落户通州区宋庄镇。该项目的开发周期为6~8年，包括时尚创意总部基地、时尚艺术博物馆园区、时尚创意孵化园等综合型园区。

　　石廷洪称，宋庄项目属于时尚创意产业，不能理解为“卖房子”。不过，多位业内人士对记者表示：“该项目虽以文化创意为主题，但产业地产同样属于地产开发。”

　　2012年8月，恒天地产宣布参与襄阳旧城改造项目，据公开信息，恒天地产此次参与襄阳的旧城改造项目，是要把过去的旧城区改造成为一个集住宅、商务、旅游、休闲、消费于一体的新型城区。

　　“襄阳旧城改造是和地方规划结合在一起的，一般来讲是比较支持的。”石廷洪对记者解释称。

　　“不可能一下子退出”

　　公开资料显示，恒天集团业务包括纺织机械、纺织贸易、新型纤维材料、商用车及重工机械、地产和投资，并拥有境内外上市公司6家。

　　石廷洪表示：“为了落实国资委的有关精神，我们对于地产的投资，从集团内部是有严格限制的。第一，对开发的项目我们有严格的限制，一般是旧城改造、企业的搬迁改造，或是企业存量土地的盘活。第二是投资规模上有严格的限制，我们的规模是比较小的。”

　　“集团层面还对地产的股权进行了多元化，采取了一个比较合适的方式，不可能一下子退出，不然也会有问题。”石廷洪称。

　　有业内人士表示，最近四五年，恒天地产业务发展很快，“因此，很难退也不可能退”。

　　知情人士告诉记者，现在一些央企往往以产业园区、商贸物流的性质拿地立项，这种“涉房”路径显然属于“暗度陈仓”。不过，随着主管部门越来越少地提及“退房令”，央企“涉房”已有明显的回潮迹象。

　　兰德咨询总裁宋延庆表示，国资委从2010年3月份下达了“退房”通知后，已经历经了三年的时间，在这个过程中，国资委也召开了很多次会议，和企业讨论退出的方式和时间，但存在的问题比较多。

　　宋延庆称，从各上市房企的年报不难看出，房地产行业的平均净资产收益率在10%~20%之间，与运输、机械制造、钢铁等行业相比，显然具有不小的吸引力。与民企开发商相比，不少央企有着大量的自有土地，低廉的土地成本无疑将抬高房地产项目的毛利率，进而推高企业的净资产收益率，而后者恰恰是国资委考察央企的重要指标之一。