嵇晨

　　苹果又跌了，这一次市值跌破了4000亿美元，让出了全球市值最高公司的宝座。细数原因，投资者对公司分红预期的落空、质疑苹果近期的产品创新度不够，或者担忧其和劲敌三星[微博]的专利官司进展出现不确定性。

　　截至美东交易时间周一收盘，苹果股价下跌超过2%，报收420.05美元，市值缩水至3965亿美元，这是2012年以来首次跌破4000亿美元。

　　然而市场对苹果的态度并非完全倒戈，“股神”巴菲特隔夜公开表示对苹果公司前景的乐观，并“支招”CEO蒂姆·库克(Tim Cook)用公司丰厚的账面现金回购公司股票。

　　不分红策略

　　事实上，苹果公司账面现金早已超过1300亿美元。

　　2012年3月苹果公司公布了首次分红，投资者期待今年也会有相同的举措。有分析师认为，如果苹果在今年4月底公布第二财季业绩时仍无表态，很可能2013年苹果就不会分红。

　　对冲基金绿光资本(Greenlight Capital)大卫·艾因霍恩(David Einhorn)的意见代表了很大一部分投资者渴望分红的心态，持有超过6亿美元苹果股票的艾因霍恩认为苹果应该发行永久分红的优先股，公司应该积极处置庞大的账面现金，将其分配给股东。

　　对此，巴菲特认为，苹果应该拿现有资金在股价合理的时候回购，保持应对未来经营挑战的财务灵活性，他举例自己公司伯克希尔·哈撒韦(NYSE:BRK.A、NYSE:BRK.B)历史上有过四次股价暴跌超过50%，很多投资者都在质疑为何不分红，但当时自己唯一做的只是低价回购股票，并继续努力提高公司市值。

　　伯克希尔·哈撒韦从未进行过分红，巴菲特的逻辑认为，分红从某种角度上意味着放弃追求更高收益，只要公司账面价值持续增长，股价也实现合理上涨，就会继续坚持不分红策略。

　　事实上，“不分红策略”是否有效值得商榷，最新的2013年致股东信显示，公司盈利已经连续4年跑输标普500指数上涨。

　　库克时代

　　回顾苹果股价巅峰700美元的时代，几乎所有投资人都把股价中的高溢价部分寄望于这家伟大的公司能持续推出颠覆性创造力的新产品。然而，自库克接任创始人斯蒂芬·乔布斯(Steven Jobs)之后，苹果陆续推出的新一代iPhone、iPad等产品，似乎只是在不断修正和完善过往的老产品。

　　“现在的苹果概念看起来不像过去那么诱人了”，一位美国职业投资人对记者表示，除非股价跌破400美元，才会值得考虑逢低吸入。

　　然而，苹果公司本身似乎并不忧虑。一位苹果公司内部人士在年度股东大会结束后对记者表示，库克的策略非常务实和直接，他很清楚现阶段的苹果，除了加快研发新产品，更紧迫的是稳定扩张市场份额，因为和三星的竞争正日趋激烈。

　　记者了解到，苹果公司可能在今年内推出低价版iPhone和iPad系列产品，目的就是继续提高市场占有率，刺激更多的消费者购买苹果产品。此外，美国彭博消息称，苹果正在研制的新产品手机iWatch也将在今年问世，如果消息属实，不难想象届时资本市场将再掀一股做多苹果的浪潮。

　　花旗分析师认为，一旦苹果能生产出诸如当年iPod那样的人们想也没想到的新产品，股价还有足够充分的上涨空间。