王佑

　　2005年年底，尚德电力控股有限公司（STP.NYSE，下称“尚德”）登陆纽交所的时候，施正荣神采奕奕地站在主席台前，与众多高管合影纪念。这位光伏行业中最具影响力的人物，在此后多年时间内，也随着公司的壮大稳固了自己特殊的行业地位。

　　从几个人搭建的生产线，再到曾拥数万职员的尚德，用时不过十余年。从尚德走出的管理层也分布于江浙各个地区，其中不乏此后在纽约上市的各家光伏公司高层。

　　2005到2008年的短短3年中，不仅尚德自己成为了民营企业中首屈一指的光伏制造商，各个光伏供应链上与尚德、施正荣都会有着千丝万缕的联系。

　　那些年中，尚德的股价一直节节攀升，最高时达到了90美元之多，而施正荣自己也因为海外光伏市场的全面提升而获得了巨大的利益。

　　时光荏苒。7年之后的2012年，施正荣及尚德的苦痛逐步显现了出来。该公司的股价下滑剧烈，从最高峰一路下跌到了不到1美元，甚至面临着退市的风险；回看尚德内部同样惊心动魄：大量人员被削减、一部分产能被调整、公司高层屡屡出走。

　　而更加令人揪心的，则是这家国际一流制造商凸显的财务困境。危机的征兆起于一场纠纷。由尚德控股的环球太阳能基金公司（下称“GSF”）原计划是在2012年时被出售。尚德在做财务尽职调查时突然发现，其中一笔反担保政府债券存在问题，尚德在GSF中的股份出售变现也戛然而止。这样一来，尚德的到期债券、公司贷款都无法兑现，尚德困局陡生。

　　去年上半年，尚德还有20亿美元的债务缺口、欧洲银行对光伏行业的贷款缩减、中国需求虽向好但回款困难等问题也一涌而出，曾经行业第一、风光一时的尚德也不得不要面对突如其来的风暴，而且这场风暴有可能会让尚德不复存在。

　　或许是为了避开公众的目光，或许是希望由此低调，施正荣出现在公众场合的次数在去年明显减少，不少采访及聚会都被其一一推却。

　　但是，尚德并没有在大风浪中完全倒下，凭借以往的政企关系，施正荣获得了其生产基地——无锡市政府的支持，不仅由政府出面协调银行继续放贷，使得尚德得以维持经营；而且当地国有企业参股尚德的消息也不胫而走。

　　种种迹象显示，尚德这家上市公司的经营状况在不断下滑，短期内还看不到完全扭转的可能。哪家公司、机构可能会成为这家名企的主人或者参股方，也尚无定论。由光伏行业、尚德本身经营所产生的痛苦何时能结束，由谁来接收或者缓解，都并未揭晓。