持有另外55%股权的联华超市有意接盘

　　乐琰

　　曾于上世纪90年代为发展门店而合资成立的上海联华新新超市有限责任公司(下称“联华新新”)，或将成为联华超市股份有限公司(00980.HK，下称“联华超市”)的全资公司。

　　《第一财经日报》昨日获悉，上海新吴淞商贸总公司(下称“新吴淞商贸”)以600万元挂牌出售其所持有的联华新新45%股权，持有另外55%股权的联华超市或有意接盘，但也不排除公开引入新合资方。

　　值得注意的是，联华新新最核心价值在于其旗下都是联华标准超市业态的直营店，直营店直属联华超市管理且计入上市公司业绩。

　　“上世纪90年代，那时数百平方米的小型便利店和1万多平方米的大卖场业态都还未成熟，人们购物都选择去数千平方米的标准超市，所以那时正是联华体系要高速发展标准超市之时，但当时联华超市并没有太多资金去扩展门店，于是寻找地方合作者成立合资公司成为一条捷径。”知情者告诉记者，联华新新就是那个背景下成立的，此外，联华超市还在上海金山、松江等地区以找到合作伙伴成立了类似的合资公司。

　　记者查阅资料看到，联华新新成立于1997年，当时注册资本为人民币 1330万元，由联华超市占股55%，新吴淞商贸占股45%，联华超市全权负责管理运营。联华新新主要负责开发以“联华”为品牌的标准超市业态门店。

　　可惜，双方“婚姻”期间生活似乎并不愉快。有公开资料显示，2008年，新吴淞商贸向联华新新发函，要求向其提供合作期间完成的经营和资产情况报告以及会计师事务所的年度审计报告。但联华新新以这一要求过于广泛为由，拒绝了新吴淞商贸。

　　联华超市昨日官方表示，与新吴淞商贸的合资合作很愉快，并无太多可说。

　　不过，合资15年后，新吴淞商贸还是决定退出，其以600万元价格在上海联合产权交易所挂牌出售联华新新45%股权。

　　“之所以要出售股权，最根本原因还是联华新新业绩亏损。”负责此次挂牌交易的受托机构——上海国证产权经纪有限公司有关人员透露。

　　根据此次交易公示信息，联华新新2010年度亏损533.184436万元，2011年度亏损143.071492万元，截至2012年8月31日，亏损210.663711万元。同时，根据万隆(上海)资产评估有限公司的评估，联华新新公司负债总计1亿多元。

　　尽管联华新新业绩不佳，但控股方联华超市已明确表示不放弃优先受让权。

　　上海国证产权经纪有限公司有关人员表示，联华超市非常有意收购这45%的股权，一旦实现，则联华新新就将成为联华超市的全资公司。“当然，也不是说一定不引入合资方，假如价格、条件等各方面能谈拢，则也不排除将45%股权卖给其他公司。”

　　为何联华超市会如此青睐这个持续亏损的联华新新？知情者透露，整合后的联华超市公司旗下共有5000多家门店，涉及大卖场、标准超市、便利店业态，其中便利店约2000家，大卖场约135家，其余2000多家基本都是标准超市，其中，80%的标准超市门店是加盟店，只有20%为直营店。

　　“对连锁企业来说，直营店是最核心价值，且业绩计入上市公司，加盟店是不计入的。而且直营店是公司总部最容易统一管理及控制的。联华新新等当年成立的合资公司旗下门店全部都是直营店，这是关键。”知情者表示。

　　时富金融分析师廉波分析，这几年受大型卖场和便利店的挤压，加之租金、人力等刚性成本上升，标准超市业态的压力越来越大，所以联华超市全面接盘后如何提升业绩是难题。