【财经网记者 霍莉】近日，国内家电零售两巨头苏宁、国美相继发布了2012年业绩中报，报告显示，受家电零售行业下滑影响，上半年苏宁、国美业绩降幅明显，其中国美净亏损达5亿元，同比下滑139.94%，苏宁净利润22.03亿，同比减少34.62%。

　　苏宁在财报中指出，2012年上半年，受宏观经济下行、家电一系列激励政策效应退出影响，使得上半年家电零售消费需求疲软，行业整体呈现下滑趋势。据北京中怡康时代市场研究有限公司(CMM)数据显示，报告期内中国家电市场销售规模5，727亿元，较2011年上半年下滑7.3%。

　　上半年，苏宁营业收入471.91亿元，同比增长6.69%，增速较去年同期大幅下滑，可比店面销售收入同比下降10.38%。

　　国美销售收入约为人民币231.26亿元，相比2011同期的人民币298.06亿元，下跌22.41%。加权平均营业面积约为3，687，000平方米，每平方米收入为人民币6272元，比2011年同期的人民币9581元减少34.54%。，763间可比门店实现收入人民币188.42亿元，比2011年同期的人民币264.35亿元下跌28.72%。

　　国美在财报中指出，人工及租赁成本相对较高，以及电子商务在初期的高投入，侵蚀了利润。上半年，国美管理费用约为6.85亿元，占销售收入的比重为2.96%，较2011年同期的1.93%上升1.03个百分点，而相比去年同期，租金占销售收入的比例由3.94%上升了2.41个百分点至6.35%。

　　而租金和人工费用增加也是苏宁所面临的问题，上半年苏宁租赁费用占主营业务收入比从去年同期的3.61%增加到4.81%，人员费用在主营收入中的比例提升0.74个百分点到4.13%， 首次影响，苏宁三项费用大幅上升3.3个百分点。

　　实体店开店速度放缓

　　实体店租金不断上涨，实体店销售下滑的情况下，两家均继续推进门店结构调整，放慢了新开店速度，进一步加大关店力度。上半年，国美门店数量为1，096间，其中新开门店62间，关闭低效率门店45间，实现净增门店17间。

　　去年同期，国美上市公司部分门店总数从826家增加到938家，新开门店131家，优化

　　迁址门店19家；苏宁电器(微博)在大陆地区新进入地级以上城市10个，净增连锁店140家；同时，在香港地区新开连锁店5家，并协助LAOX在日本北海道新开连锁店1家。

　　而在今年上半年，苏宁新进地级以上城市8个，新开连锁店79家，开店数量也明显减少，另外，公司置换/关闭连锁店74家。

　　同时为进一步提升店面经营质量，苏宁加强了闲置面积的招商转租，相应固定资产转换为投资性房地产，以成本模式计量，上半年期末，苏宁投资性房地产期末余额较年初增加68.14%。

　　线上业务发展迅速

　　随着电子商务的发展、网上购物的普及，苏宁和国美的线上业务均保持快速增长势头。

　　2012年上半年，苏宁易购(微博)贡献含税收入52.8亿元，同比增长约106%，其中二季度收入33.6亿元，同比增长130%，增速较一季度的74%有所提升；公司预计苏宁易购全年将完成200亿销售计划。

　　7月10日，苏宁电器增发募集资金47亿元，其中募集资金的7.1%用来购买旗舰店项目，7%用于信息技术系统，85.58%用于仓储物流中心建设。公司表示，力争年底前落实60个物流基地的项目储备，同步制定小件商品自动化仓库的设计标准和选址规划，持续投入资源打造核心物流平台。

　　国美中报显示，今年上半年，电子商务销售达到22亿元，同比增长242%。国美称将持续大力发展电子商务，并已经着手开展物流基地建设，下半年还将继续加大新基地选址工作。

　　国美管理层表示，有效的线下和在线相结合，实现信息、采购、物流、配送、仓储、客户体验和供应链合作等资源共享，形成多渠道的平台，将成为未来最有价值、最具竞争力的零售企业发展模式。

　　转型面临挑战

　　里昂证券预计2012年全年国美同店销售收入减少17%，线上业务销售收入达50亿人民币，线上毛利率从2011年的-4.9%增加到2012年的4%，亏损600万人民币。

　　苏宁方面，8月29日，苏宁电器股东大会上，公司80亿元发债计划获参会股东99%以上高票通过，苏宁内部人士表示此次增发80亿元公司债券将用于支持采购平台、物流平台、信息平台以及人力资源平台的建设，助力苏宁易购的加速发展。

　　截至2012年上半年，苏宁手持货币现金197亿，资产负债率为58%，平安证券(微博)称若考虑47亿元定增资金到位及80亿公司债一次性发行，则资产负债率约60%，资产负债结构仍属健康，但从现金流角度来看，已略显吃紧迹象。

　　平安证券表示，今明两年对于苏宁来说是极其困难的转型期，无论是线下业务的收缩调整，还是易购业务的烧钱，都是公司转型的必然选择，也是短期业绩的巨大负担。